导语：五一节前随着部分停车检修装置的陆续恢复重启，国内三羟的开工由前期不足4成低位状态开始回升，预计节日期间国内三羟日均产量将达到300余吨，随着供应端的逐步恢复，节后三羟价格走势波动进一步收窄，短期内将趋于平稳。

图 1 中国TMP产量与价格走势对比

节前国内三羟的市场价格参考区间在10300-11000元/吨，近一个月内三羟市场经历了先跌后反弹的变化主要体现在供应端损失量明显增加。据调研统计4月国内三羟产量环比减少13%，同比减少24%。值得关注的虽然在临近月底部分工厂装置恢复重启，但是由于重启时间较为靠后，且宁夏地区主力装置运行负荷仍不稳定；万华化学装置月内始终处于停车状态，且该装置重启时间预计推迟到4季度。关于工厂集中停车检修的利好兑现，使得三羟价格筑底后开启反弹走势，随着下游用户刚需采购情况的恢复，三羟供需差在4月得到明显修复，价格表现开始由弱转强。

表 1 国内三羟甲基丙烷装置动态汇总

从供应端角度变化情况来看在经过工厂集中检修再重启后，节后三羟产能利用率有望预计恢复到接近5成的水平，随着三羟开工的进一步恢复，场内现货供应充足，工厂新单价格守稳意愿集中。对于价格的变化预期表现还需要关注下游及终端市场需求的传导情况。 

图 2 国内TMP月度出口量情况

从需求端变化预期来看，首先下游主要单体及固化剂行业内贸需求提振有限，但出口外贸订单情况提升明显，截止到3月海关出口数据来看，三羟月度出口量再度提升到4000吨以上，据了解4-5月出口形式稳定，预计出口量仍保持高位水平。

综合来看，节日期间国内三羟市场走势平稳过渡为主，节后关注工厂开工恢复情况，以及下游需求提振预期。随着供应端的进一步恢复，三羟市场供需情况短期内仍处于相对平衡状态，市场仍存一定支撑，预计节后三羟市场区间内整理运行。