◆隔夜市场
数据来源：交易所
4/25:市场权衡美国不及预期的经济表现和中东局势的不稳定性， 国际油价跌后最终收涨。NYMEX 原油期货06合约83.57涨0.76美元/桶或0.92%；ICE布油期货06合约89.01涨0.99美元/桶或1.12%。中国INE原油期货主力合约2406涨7.6至649.3元/桶，夜盘涨2.0至651.3元/桶。
数据来源：交易所
◆宏观
◎商务部表示，一季度我国企业承接服务外包合同额6341.9亿元人民币，执行额4244.3亿元，同比分别增长10%和7.1%。其中，承接离岸服务外包合同额3403.6亿元，执行额2166.4亿元，同比分别增长8.9%和2.2%。
◎央行周四开展20亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，当日有20亿元逆回购到期，因此完全对冲到期量。
◎中国香港3月贸易帐逆差450亿港元，预期逆差457亿港元，前值逆差417亿港元。其中，出口同比上升4.7%，预期升2.3%，前值降0.8%；进口上升5.3%，预期升2.4%，前值降1.8%。
◎财政部、税务总局发布公告，明确农村集体产权制度改革土地增值税政策。村民委员会、村民小组按照农村集体产权制度改革要求，将国有土地使用权、地上建筑物及附着物转移、变更到农村集体经济组织名下的，暂不征收土地增值税。
◎美国3月商品贸易帐初值逆差918.30亿美元，2月终值逆差903亿美元，初值逆差918.4亿美元。3月批发库存初值环比下降0.4%，预期升0.2%，2月终值升0.5%，初值升0.5%。
◎韩国第一季度GDP初值同比增长3.4%，预期2.4%，前值2.2%；环比增长1.3%，预期及前值均为0.6%。
◆隆众调研
数据来源：隆众资讯
数据来源：隆众资讯
数据来源：隆众资讯
数据来源：隆众资讯
◆行业快讯
◎利空继续放大 5月汽油价格看跌
供需面利空不大，涨库存的影响较小，但节后日常需求平淡，叠加6月的消费下跌预期，市场氛围偏消极。汽油价格及裂解价差已相对较高，5-6月投机风险较大，部分单位有做空汽油的考虑。利好则相对较弱，原料成本高、主营外采等因素对价格的支撑有限。预计5月中国92#汽油批发价格下跌为主，月末价格9000元/吨左右。
◎需求动力不足 涤丝节前促销难以取得成效
五一节前 涤纶长丝市场促销的预期较高，然结合目前生产企业的盈利情况，如上述所言，预计让利空间有限，而下游用户抄底的意愿强烈，因此“平价”促销难以刺激下游买盘热情，涤纶长丝节前促销活动难以取得预期效果。且根据隆众资讯近日调研情况，圆机、经编、喷水等机型开机率虽然维持平稳状态，但目前出口订单已出现萎缩态势，部分下游织造厂商考虑五一假期放假1-3天不等以缓解库存压力，而根据海关最新数据显示，涤纶长丝3月份出口量33.13万吨，环比上涨26.7%，但与去年同期相比下降7.8%，1-3月出口总量同比下降8.9%。综合来看，涤纶长丝五一假期前夕或平淡收场，以POY150D为例，市场成交重心或围绕7500元/吨附近。
◎下游产销两旺 磷酸一铵止跌盘整
综合来看，磷酸一铵成本面仍呈现下滑趋势，成本支撑力度逐步减弱，然下游高氮肥生产对磷的需求量释放有限，不过磷酸一铵供应面仍在缩减，且市场低价货源逐步减少，另外磷矿石跌幅尚不明确（部分业者预计窄幅下调），因此 磷酸一铵价格继续下滑的空间有限，短期内维持现在窄幅调整为主。
◎一季度硫酸铵出口再创历史新高
作为世界第一大出口国，我国硫酸铵随着产能增长，在内需增幅放缓下，出口量仍呈增长趋势。二季度预计硫酸铵出口380万吨左右，环比一季度增长23.02%，同比去年增长26.72%。由此看来，二季度随着巴西询货增加，受出口带动，国内硫酸铵市场或震荡走高。不过目前尿素出口消息释放，国际尿素供应预期增加下，国际尿素价格探涨阻力加大，这必将对硫酸铵市场形成利空。不过随着时间推进，硫酸铵需求或有放大，所以二季度硫酸铵出口市场可能会出现“量增价低”的情况。
◎短期内液氧需求面延续弱势 价格小幅波动
据隆众数据调研预测，目前国内空分多正常开工，液氧产量充裕，短期内预计变化不大，五一假期期间高速限行，部分厂家开始计划提前清库存，出货意愿较强。从宏观面来看，虽然房地产仍在调整阶段，但一季度制造业和基建投资增长强劲，随着后期地方债加快发行，大规模设备更新相关政策落实落细，二季度宏观经济有望延续回升向好态势。宏观面积极因素偏多，市场虽然有谨慎情绪但并未悲观，节前下游仍有补库需求，供需基本面压力不大，成本支撑仍强，短期钢价或延续震荡运行，涨跌幅度有限。可以看出，由于下游钢市表现一般，液氧需求释放力度不足，下游用户观望情绪较浓，基本按需采购为主，市场成交难有明显释放，预计短期内液氧需求仍保持弱稳局面。
◎春季市场需求减弱 除草剂价格变动有限
上游基础原材料震荡，成本面支撑逐渐增强，国内春季市场基本进入尾声，内贸根据节奏进行刚需备货，海外刚需补库存分化启动，且原药、中间体、基础化工装置利用率预期低位震荡，上下游间流动性减弱，因此除草剂市场价格或区间内震荡为主，场内价格或波动有限。
◆产业动态
◎工信部等六部门联合印发通知，部署在全国范围内深入开展绿色建材下乡活动，围绕绿色建材区域特色产业、消费模式创新等方面，拟于2025年、2026年每年遴选5个左右绿色建材下乡创新活动予以发布并推广活动模式。
◎工信部发布《电动自行车用充电器安全技术要求》强制性国家标准第1号修改单（征求意见稿），针对近期车载充电器大量出现，有可能会影响电动自行车安全的问题，拟禁用车载充电器，以及完善永久性标识内容。
◎一季度我国铁路固定资产投资继续加速，再创历史新高。数据显示，一季度全国铁路完成投资1248亿元，同比增长9.9%，其中3月完成596亿元，增长10.4%。
◎乘联会预计，4月狭义乘用车零售市场规模约为160万辆左右，同比下降1.5%，环比下降5.3%。其中，新能源车零售72万辆左右，环比持平，同比增长37.1%，渗透率预计可达45%。
◎华为与北汽合作打造的首款行政级豪华旗舰轿车享界S9正式发布。华为常务董事余承东此前透露，享界S9将于今年7-8月份上市。
◎国家数据局局长刘烈宏表示，要进一步释放数据要素价值，加快推进数字中国建设。要深化人工智能研发，推动人工智能与行业应用深度融合。持续支持平台经济健康发展，鼓励平台企业加快技术创新和商业模式创新。
◆财经日历
周五（4月26日）
06:30 美国4月24日COMEX黄金库存-每日更新(百盎司)
07:01 英国4月Gfk消费者信心指数
07:30 日本4月东京CPI年率(%)
11:00 日本4月26日央行政策基准利率下限(%)(0426当天不定时)
16:00 欧元区3月季调后货币供应M3年率(%)
20:30 美国3月个人支出月率(%)
22:00 美国4月密歇根大学消费者信心指数终值
