导语：需求端来看农膜淡季来临，PE装置转产，丁烯-1需求减少，供应方面预计将有新增丁烯-1装置投产，供应增量而需求减弱，供需矛盾加剧，丁烯-1市场何去何从？

1）主要下游PE需求进一步收窄

图1 区域农膜企业开工率统计图

来源：隆众资讯

分地区来看，各地区农膜较前期环比有不同程度的下滑。其中华北、华东地区企业开工率4%左右，东北、华南、华中、西南地区企业开工率变动最少，下滑不足1%；西北地区企业开工率下滑最为明显，在12%左右。主要是西北地区地膜企业为主，地膜进入需求淡季，开工减少明显。随着农膜进入淡季，PE装置转产情况增多，丁烯-1需求进一步减少。

2）供应方面略有增量

图2 2024年丁烯-1主流供方价格走势图

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如图所示华北，华东以及西北主流供方价格近期暂无调整，究其原因在于中石化丁烯-1市场流通有限，互供为主，供价调整频次较低。近期仅武汉乙烯供价下调至6500元/吨，还需谨慎关注其外放情况。随着华南地区以及东北地区竞拍货源成交，市场价格一跌再跌，濒近成本。临近月末综合来看，虽下游企业前期积累库存消耗有限，但不排除低价之下部分下游累库行为，因此目前市场价格之下还需谨慎关注实际成交指引，同时山东某企业合格品产出情况值得关注。

3）热门下游POE变数较大

表1  国内POE装置投产表

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热门下游POE的发展一直是丁烯-1从业人员关注的热点，虽然目前α-烯烃（C4-C40）中应用最广泛的包括C4、C6和C8组分，但国内产能来看C4是乙烯共聚催化剂首选，因此POE的顺利投产将极大程度上改变中国丁烯-1供需格局，但目前来看，国内POE装置中仅有贝欧亿顺利投产，烟台万华POE装置投产情况还需进一步等待。

4）静待供需格局变动

成本端来看丁烯-1油制成本支撑减弱，煤制成本变化不大。需求端来看农膜需求淡季，原料需求放缓，部分企业阶段性开车，企业采购积极性一般，农膜企业对PE原料需求减少，PE装置转产。热门下游POE投产仍有一定不确定性，供应方面，华北地区某企业即将有合格品产出，供应与需求矛盾凸显，丁烯-1市场能否迎来转机还需进一步观望。