导语：进入五月国内电石成本上移，且在供应压缩以及需求提升等因素助力下，市场价格出现触底反弹。

截止20240516，原料兰炭神木地区中料价格较20240430上调40元/吨至980元/吨，涨幅在4.26%，成本支撑加强；华东地区PVC五型价格上涨120元/吨至5730元/吨，电石上行空间增加；乌海地区主流贸易价格2800元/吨上涨 9.8%，触底反弹。

亏损+限电，5月电石开工下滑

电石长期因需求不足价格下滑，行业整体呈现亏损的局面。乌海地区作为行业内的低成本区域，其无配套企业的利润亏损至327元/吨，行业持续亏损导致生产积极性回落。进入5月，乌海地区检修电石炉出现明显的增多，同时生产企业出现不定时限电的情况；乌盟地区虽然检修电石炉不及乌海地区，但限电力度较强，供应阶段性的下降，加快了东部地区待卸车的消耗。宁夏地区于四月底受电力线路检修影响，出现阶段性的供应缩减，区域性库存低位，为进入五月份的拉涨做出有利铺垫。陕西作为高成本地区，进入2024年后，电石开工持续低位，五月受配套电厂检修以及成本压力影响，检修及停产电石炉持续增多，电石企业开工出现了低位下探，供应呈现紧张的趋势。隆众资讯统计，本周期（20240510-20240516）样本开工率在58.47%，环比下降2.22个百分点，达到2024年开工的新低。

需求高位 计划检修推迟

近入五月，电石法PVC开工位于全年高位。四月份开始PVC的春检检修启动，对电石的支撑存走弱预期。但是五月中上旬，前期PVC检修装置的恢复，对于电石需求出现明显的提升，而部分PVC五月份的计划检修出现延期的情况，市场出现了供不应求的翻转。

且PVC价格受宏观提振影响，市场出现上涨，据隆众数据统计，华东市场库提现汇价格从5600元/吨涨至5730元/吨，涨幅在2.32%。PVC价格的上涨刺激了氯碱企业的开工积极性，提升了对电石的需求。同时电石作为电石法PVC的主要原料，给予一定的上行空间。

兰炭价格走高 成本端支撑走强

五月份兰炭价格的上涨，成为推动上行通道的发射器。五一期间，受道路运输管制影响，电石出现生产企业累库，下游到货不足的情况。节后随着道路运输的恢复，市场进入货源整理状态，上游库存逐渐向下游转移。而随着供应的减少，需求的恢复，市场博弈加强，出现货源紧张之态。但“春检”期间，企业上调谨慎。兰炭价格的上涨落地，导致电石生产企业成本压力增加，电石上涨落地，开启上行之路。据隆众数据统计，五月份神木中料兰炭价格由940元/吨，上涨至980元/吨，涨幅在4.26%。成本端的坚挺，给予 电石市场上行的信心与支撑。

电石供紧需强逻辑或将改变，警惕市场价格再度下滑

目前 电石价格于2800元/吨的位点，呈现盘整之势。下游待卸车依旧呈现区域性的到货不足，但上涨动力却出现疲软。首先是来自于下游检修的落地。五月中下旬，PVC、BDO的检修陆续增多，对电石需求走弱。特别是月底配套企业检修，电石外销的情况增加，导致业者交投谨慎。再者五月低检修的电石炉陆续检修结束，预计六月份的供需市场会出现明显的恢复。虽然限电依旧为供应端的不确定因素，但是开炉率进入六月后会呈现明显的提升。在供增需减的背景下，价格预计上行阻力加大，空间有限，市场供需博弈再次加强，预计五月底，电石市场突破平衡点，市场进入下滑阶段。