导语：四月中旬，国内 DMF市场保持挺价运行。清明节假期结束后，现货市场成交重心小幅上涨，促进下游部分补货心态，同时DMF供应总量处于相对低位，个别企业装置停车检修，短时利好支撑下业者阶段性刚需补货跟进，行情呈现周期性上扬走势。
图1 2023-2024年国内DMF市场价格走势图
数据来源：隆众资讯
2024年一季度中国DMF现货市场均价约4482元/吨，同比下跌18.08%，较2022年同比跌幅高达72.2%。季度均利润不足百元，但较去年同期比稍高，而均价缺偏低，说明今年的总收益率较去年同期稍有恢复，生产企业根据自身产能结构、成本核算、客户订单需求量等因素，实时调节产销配比，保利措施比往年同期有了较为明显的效果。从走势图中可以看出，今年一季度DMF市场均价涨跌幅度较为缓和，明显低于去年同期走势。
图2 2023-2024年一季度DMF月产量及开工对比
数据来源：隆众资讯
今年一季度DMF总产量同比提升4.62%，季度平均产能利用率约43.2%，同比下降18.9个百分点，主因2024年DMF总产能基数提升至168万吨/年，2023年一季度DMF产能基数仅133万吨/年，开工率降幅明显高于产量增速。二季度伊始，DMF总产能继续提升至180万吨/年，新增企业装置为贵州天福化工有限责任公司的12万吨/年DMF装置，目前初期试车业已成功，预计DMF产品不日外售，主要覆盖华南、西南等周边消费区域。
图3 2022-2024年DMF季度表观消费量对比图
数据来源：隆众资讯
从DMF行业表观消费需求数据显示，今年一季度下游整体较往年同比增涨，增幅约6.11%，出口量预计暂持平（三月海关数据暂未更新），说明下游各行业备货量及消费量均有所增加，去年一季度处于疫情刚放开阶段，各下游行业需求恢复相对偏缓，DMF表观消费需求较2022年同期增幅十分有限；2023年二、三季度以后，经济全面恢复及发展，加之DMF各地新装置陆续开车总供应量持续增加，出口订单有所恢复，表观增速较为明显。
二季度DMF市场行情展望
二季度伊始，国内DMF市场均价小幅提升，清明节假期前后，各下游备货量有所增加，山东鲁西装置3月上旬停车检修后已持续停车1个月，华鲁德州工厂单线运行、荆州工厂中等负荷生产，瑞柏装置维持半负荷运行，章丘装置临检3-4天，安阳九天、四川玖源装置持续停车等，DMF现货供应量累积性收缩，企业报盘重心不断探涨，推动下游采购信心，而浆料行业刚需性补货支撑、电子、医药等行业阶段性补货跟进，短时 DMF价格表现坚挺。
中长线来看，DMF总供应量仍有恢复、增加预期，二季度下旬各行业需求增速放缓，市场价格仍有博弈空间，但各企业控量报价、以及同业良性竞争环境建设等因素仍可期。五一假期前下游各行业仍有部分备货预期，隆众资讯预计：二季度国内DMF市场先扬后抑，工厂挺价促单操盘实时跟进。
