导语：一季度， DBP市场价格走势来看，呈现 “V”字形走势。1-2月高位震荡为主，2月下旬开始下行，3月末的尾盘快速回升。

数据来源：隆众资讯

DBP一季度走势概况

由于涉及春节假期，1月市场春节前刚需备货补仓，成本及相关产品市场表现较好支撑，业者受到往年市场表现良好影响，心态存偏好预期，市场价格稳中偏强震荡。2月春节假期，市场停盘观望。节后归来，供应面全面恢复，但需求面恢复预期下，业者挺价观望为主。2月下旬，下游需求恢复持续滞缓，大雪天气影响，原料累库加剧，成本面偏空预期，市场开启下行之路，跌至3月中旬。3月下旬，受到相关产品市场好转影响，业者对原料空势预期减弱，刚需跟进补货，低位成交放量，厂家库存快速下降，成交价格不断上行，价格快速回升。

整体来看，一季度市场供应面相对高位，需求面阶段性表现，而业者心态受供需面及成本面变化而对市场预期发展呈现阶段性波动。

一季度市场主要影响因素概况

一、供应高位运行。

一季度，DBP月度产能利用率在74%、71%、79%，图中可以看出，明显高于往年同期水平。供应水平处于近年来的相对高位。

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2024年DBP产量进一步释放，较2023年一季度增长近2.6万吨，增幅16%。从1-3月各月水平看，2024年产量均高于往年同期。就具体来看，1月2024年产量明显大于2023年，增幅28%；2月增幅14%，3月增幅降为7%。

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二、刚需逐步扩大，买盘刚需与阶段性跟进并存

一季度涉及传统节日春节，下游装置运行在春节前后降入冰点，春节假期后逐步恢复，在3月份全面提升。但2024年一季度，下游装置恢复相对缓慢，不及预期水平。不完全统计，下游制品行业1月开工至3成附近，2月开工降至1-2成附近，3月开工回升至4-5成。

春节前市场预期下，阶段性刚需跟进，多数下游及中间商有少量DBP库存备货。节后下游订单及复工相对缓慢，市场货源消化缓和，刚需跟进为主。产品价格开启持续下行趋势，买盘观望刚需为主。月末，相关产品带动，市场心态好转，阶段性刚需跟进。

三、原料价格分化走势，成本面下行

一季度，萘法苯酐价格震荡上行。而正丁醇明显下行趋势。DBP成本面呈现下行趋势。成本面让利下行是DBP市场价格下跌的另一主要因素。

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二季度DBP市场分析预测

一、需求面逐步减退

相对一季度需求逐步扩增不同。二季度DBP市场需求高位回落为主。DBP市场3月为传统旺季，4月开始旺季逐步结束，6月将开启市场传统淡季。因此预期来看需求将逐步下降。

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近年隆众资讯PVC制品企业开工率统计来看，3月末4月初PVC制品企业开工率达到相对高点，5-7月呈现震荡下行趋势。

二、供应面承压

二季度DBP受到需求限制，供应面承压下行。历年来看，供应量在一季度末期、二季度初期达到高位（即3月或4月），二季度末期明显下降下降趋势。预计2024年二季度供应量逐步下降，预计二季度供应量接近18万吨，环比下降5%。

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三、原料供需面承压下行可能

原料正丁醇二季度市场供需失衡压力下，预计产品价格偏弱震荡。具体参考正丁醇相关分析：https://www.oilchem.net/24-0327-09-57a74d433f29bfe1.html。

四、分析预测

分析看来，二季度原料面支撑减缓，产品传统淡季供需面双双承压，需求反作用下，市场买盘刚需为主，但原料装置消息面影响，市场心态阶段性补仓仍存，产品价格或呈现震荡下行趋势，河南主流价格参考8500-9000元/吨附近。