导语:每年春节假期多集中在1月下旬或2月中旬,对塑料制品领域而言,产业链下游乃至终端的企业都会在春节假期前后进行减产或放假,产业链需求自下而上负反馈。而3月份是市场完全摆脱假期影响的开始,各大商品集中复苏,PP制品及终端领域的生产、消费、物流等各环节恢复正常,节后补货行情出现,市场人士也多对节后的“金三”市场给予乐观预期。然当前“金三”已逝,据PP制品企业反馈,今年市场行情需求表现低迷,订单情况不及预期,原料端给予支撑有限,供需矛盾持续博弈,“金三”旺季成色略显不足,“银四”需求能否如期释放?让我们敬请期待。
1、全球经济萧条 塑编行业优胜劣汰创新发展
来源:隆众资讯
经历三年疫情,全球经济大萧条,尤其2022年疫情多次反复的肆虐,全球经济濒临严重衰退形势。为适应市场变化,塑编行业开展了一系列自我调整和产业整合。国内外许多中小型厂商纷纷退出市场,而少数大型企业则加速布局,扩大市场份额。2019-2023年,近5年的年产量平均复合增长率在-5.90%。
在全球经济下行的背景下,更多的塑编行业企业开始注重技术升级和创新发展。同时,还在新材料、新工艺等方面进行积极探索,并在环保和可持续发展方面做出更加积极的贡献。虽然国内塑编行业稳步发展,但来自欧美等国家的知名品牌在中国市场上占有较大份额,其中一些品牌的国际知名度和专业能力相对较强,其产品品质和技术含量更高,导致国际市场竞争的压力也日益增大。
2、市场行情疲软 PP制品行业开工涨幅微弱
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据隆众资讯调研:周内(20240322-0328)聚丙烯下游行业(包括塑编、注塑、BOPP、PP管材、PP无纺布、CPP、PP透明共7个下游行业)开工窄幅上涨 0.53个百分点至50.46%,(注:平均开工率为PP上述行业算数平均)。金三开始,PP制品行业步入传统旺季,各行业终端需求开始增加,但开工仍处于缓慢提升的状态,需求偏淡运行,各行业维持同比偏低的负荷生产。目前工厂多消耗前期库存订单,对原料适量补货,利润空间无亮眼表现。总体来看,PP制品行业缺乏明确指引因素,“金三”旺季成色不足,市场整体延续弱势。
3、从下向上负面传导 塑编利空贯穿始终
单位:%、天
项目 | 2020年 | 2021年 | 2022年 | 2023年 | 2024年(截至目前) |
开工率 | 49.63% | 47.11% | 44.10% | 41.70% | 33.52% |
订单天数 | 16.95 | 7.83 | 8.10 | 6.12 | 6.98 |
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2020年开始,环保政策实施以及公共卫生事件的影响下,原料端PP拉丝与PP粉料市场行情波动较大,产品价格多震荡下滑为主,给到塑编企业成本提振减弱;物流运输不畅,工厂工人放假等一系列影响,订单天数出现明显减弱,从下向上的负面传导,导致塑编行业开工出现下滑走势。2022年开始,市场大环境不景气以及社会动荡影响下,全球经济濒临严重衰退形势,利空因素始终贯穿始终,截至目前,2024年塑编行业平均开工率在33.52%,跌至近五年低点。
4、终端需求表现低迷 3月订单情况不及预期
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据隆众资讯调研了解,周内(20240322-0328)中国塑编样本企业(50家)开工率在40%,较上周持平,同比-2.3%。原料PP拉丝价格稳中回落,提振市场氛围有限,业者观望气氛依旧。虽当前处金三传统旺季,订单情况较前期小幅增加,但部分终端行业需求仍萎缩。当前塑编企业订单释放难言乐观,多消耗前期库存或零星接单为主。
5、原料价格止涨下滑 塑编成本支撑有限
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周内受高位有价无市,期货盘面转弱向下的双重打压,场内心态崩掉,部分让利低价出货,而在买涨不买跌及场内刚需确实偏弱等多重利空背景下, PP粉料市场价格价格明显下行。随着价格跌至低位,企业继续让利意愿减弱,市场进入低位僵持整理。截至3月28日,华东市场主流参考在7100元/吨,较上周下调130元/吨,环比回落1.80%,山东地区在7150元/吨,环比上周回落1.38%。
原料 PP市场价格涨后回落,高供应、弱需求状态依旧,原油止跌反弹,现货维持小幅震荡。市场绝对库存压力仍然存在,叠加盘面转弱,周末市场涨幅回吐,短期看,基本面矛盾不大,月底市场维持震荡格局。截至3月28日,华东拉丝主流报盘在7480元/吨,较上周跌50元/吨,跌幅0.66%。周内聚丙烯粉、粒价差幅度在228元/吨,较上周上调74元/吨。
6、塑编下游丰富多元 “银四”需求或将好转
6.1化肥行业
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据统计局统计,2024年1-2月化肥产量939.4万吨,同比2023年1-2月份(885.1万吨)增加6.13%。
6.1.1水稻用肥零星补货 采购积极性有限
当前农业需求进入小幅空档期,水稻用肥并未见大面积启动迹象,零星补货相对分散,而复合肥工厂在原料尿素价格波动加大之下,为控制风险多谨慎排产,采购积极性有限。且印标等出口面消息对市场提振不足,现货收单逐渐承压,情绪逐渐开始转弱。
6.1.2玉米肥备货虽缓慢 但市场刚需仍存
价格行情不稳定,代理商操作谨慎。据不完全统计,多地当前夏季玉米肥备货进度较往年同期慢10-15%。因此整体来看,今年代理商在夏季玉米肥操作方面,表现较为谨慎。整体来看,夏季玉米肥出现季节性推迟已是不争事实,不过刚需仍存。
随着备肥时间缩短、 尿素行情明朗,预计4月中旬左右开始,市场氛围将出现明显好转,故“银四”塑编市场仍存向好预期。
6.2饲料行业
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据统计局统计,2023年1-2月饲料产量4502.3万吨,同比减少5.74%。
6.2.1菜籽市场进入淡季 菜粕销量增加空间不大
3月初,菜籽市场逐渐进入传统淡季,贸易商开始清仓且下游油坊只要有少量库存便不再采购,市场看多情绪转淡。随着菜籽市场进入传统淡季,且俄罗斯菜籽也将进入出口淡季,菜粕产量因此也出现缩减。下游需求表现会逐渐低迷,上中下游均以等待新季菜籽为主,因此菜粕市场缺乏明显的利好因素支撑,预计短期内销量增加空间不大。
6.2.2大豆到港增加 豆粕刚需仍存
3月份,大豆到港预期增加,豆粕供应将由紧转松国内短期大豆供应仍然紧缺,油厂开机率维持较低水平,豆粕延续去库态势,即使后期大豆到港预期增加,使得近期豆粕价格承压运行,市场已然有所消化。而近期猪价上涨,二次育肥猪补栏,豆粕刚需仍存。加之水产饲料的陆续投产,也进一步促进豆粕消费。在多空博弈下,豆粕产量不宜过分看空,4月需求或存向好预期。
6.3水泥行业
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据统计局统计,2024年1-2月水泥产量18280.4万吨,同比减少7.93%。
6.3.1续建项目复工,水泥用量增加
本周基建项目以存量项目为主,新项目较少。续建项目进度良好且基本步入正轨,已经开始采购原材,四月需求或加速释放。据山东水泥企业反馈,比较赶的像学院、停车场、园区,预计6月交付,水泥用量基本稳定。大项目三条高速临滕高速、津潍高铁大部分标段已经开始正常供应,水泥用量较上次持续增加;庆枣高速庆云至章丘段即将开始施工,近期开始零供,但是下雨天用量有限。
6.3.2需求不及往年,熟料库存高
据某网调研反馈,下游恢复速度不及往年,小型工地有暂缓开工现象,部分搅拌站去年回款情况不及预期,纠纷较多的企业短期内不会接新项目。随着下游需求走弱,下游消纳速度偏慢,哪怕部分企业至今暂未开窑补库,整体库存水平仍高于去年。
6.3.3局部地区雨水持续,新开项目再次延后
三月东风化雨,声声惊雷唤醒万物。近日,多地出现了明显雷雨天气,累计雨量大、降水日数多、对流性强。雨水天气不利于项目推进,尤其是部分新开的项目,有再次延迟开工的情况。新项目预计开工时间从3月延迟到4月初,并且短期暂未通知明确的供货时间。
总体来看,年后各地需求持续恢复,但本周开始雨水增多,出库量增速有所放缓。随着部分项目陆续进入前期零供,后期水泥出库量将持续回升,期待4月新项目启动,对水泥袋需求将呈现增加态势。
7、塑编利润稳中小涨 业者看涨心态占多数
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2024年3月份,塑编企业利润呈现先跌后涨的态势,月均利润较 2 月份小幅上涨 16.59 元/吨左右,3月中下旬利润达到300元/吨左右,较前期出现明显上涨,但较去年同期偏弱。主要原因在于原料端价格稳中回落,给到塑编成本压力缓解。加之“金三”需求的小幅提振,袋子价格上探,原料价格与袋子价格二者价差扩大,利润空间扩大。
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截至2024年3月31日,对中国塑编市场参与者2024年4月心态调研的结果显示,55%的企业看涨,25%的企业看稳,20%的企业看跌。看涨者心态为:金三银四是塑编行业的传统旺季,化肥、水泥、饲料等行业需求均存在好转,塑编订单情况将升温,故看涨心态占多数。看跌者心态为:今年经济环境仍不景气,虽然金三银四订单增加,但需求仍不及预期。看稳者心态为:当前利好因素有限,主要看后期原料价格是否涨跌以及需求端能否提振。
8、未来预测:供需矛盾逐渐缓解 “银四”需求未来可期
供应端来说,原料聚丙烯部分企业检修,叠加新增扩能空窗期,近期供应端缩量压力缓解,原料价格有稳中小涨的可能性,短线供应端利好持续支撑市场。
需求端来说,即将迎来“银四”旺季,农业方面,随着备肥时间缩短、尿素行情明朗,预计4月中旬左右开始,市场氛围将出现明显好转;饲料方面,近期猪价上涨,二次育肥猪补栏,豆粕刚需仍存。加之水产饲料的陆续投产,也进一步促进豆粕消费。同时随着天气转暖,更有利于基建跟房地产业施工,续建项目复工,水泥用量增加,以此推进也带来水泥袋需求。当前供需矛盾逐渐缓解,“银四”旺季愈来愈近,市场需求即将释放,预计塑编价格存上涨可能性,幅度在200-300元/吨左右。