导语：“供多需减”推动 电石价格的下滑，目前乌海地区主流贸易价格在2900元/吨，出现50元/吨的降幅。进入4月，电石整体供应依旧呈现增长的趋势，但下游检修的号角已经吹响，需求有减弱预期，市场看跌心态加强。
关键数据表
数 据 类 型 | 2024/3/21 | 2024/3/28 | 涨跌幅 | |
主流煤矿竞拍 | 周竞拍价格（元/吨） | 708.60 | 715.90 | 1.03% |
竞拍量（万吨） | 10.00 | 14.50 | 45.00% | |
兰 炭 | 神木中料(元/吨） | 875 | 805 | -8.00% |
利润（元/吨） | 63.00 | -7.20 | -111.43% | |
周度开工率 | 38.90% | 43.63% | 4.73% | |
电 价 | 内蒙古地区大工业用电 | 0.410 | 0.410 | 0.00% |
电 石 | 电石总开工率 | 63.68% | 65.21% | 1.53% |
乌海开工率 | 76% | 76% | 0.00% | |
宁夏开工率 | 66% | 72% | 6.00% | |
乌盟开工率 | 70% | 73% | 3.00% | |
陕西开工率 | 58% | 62% | 4.00% | |
乌海电石出厂价（元/吨） | 2900.00 | 2900.00 | 0.00% | |
山东电石到货价（元/吨） | 3230.00 | 3230.00 | 0.00% | |
乌海地区边际企业毛利（元/吨） | 72.00 | 111.00 | 54.17% | |
20家下游待卸车（辆） | 521.00 | 629.00 | 20.73% | |
下游需求量（吨) | 21875.00 | 20995.00 | -4.02% | |
PVC | 华北地区SG-5价格（元/吨） | 5430-5690 | 5350-5610 | -1.44% |
P V C 周度开工率 | 80.24% | 80.63% | 0.39% | |
电石法周度开工率 | 81.21% | 81.59% | 0.38% | |
乙烯法周度开工率 | 77.39% | 77.80% | 0.41% | |
外采型周度开工率 | 78.08% | 78.47% | 0.39% | |
冀鲁豫周度开工率 | 74.63% | 74.63% | 0.00% | |
华中外购电石企业毛利(元/吨） | -589 | -572 | 2.83% | |
BDO | 华东地区散水（元/吨） | 9250-9350 | 9200-9300 | 0.54% |
利润（元/吨） | 437 | 412 | -5.72% | |
周度开工率 | 73.90% | 71.70% | -2.20% | |
烧 碱 | 山东32% 碱价格（元/吨） | 830 | 840 | 1.20% |
山东氯碱利润（元/吨） | 619 | 754 | 21.81% | |
内蒙98% 片碱价格（元/吨） | 3050 | 2920 | -4.26% | |
PVC糊树脂 | 华东市场手套料（元/吨） | 7600-8600 | 8000-8600 | 2.47% |
电石法利润（元/吨） | 1598 | 1364 | -14.64% | |
周度开工率 | 74.94% | 75.06% | 0.12% |
利润拉动开工，需求增长明显
如图可见，三月份电石市场出现成本下降，价格上涨，生产企业利润快速修复并出现由亏专赢的局面。三月份兰炭跌幅在225元/吨，明显的下降生产企业成本。三月份乌海地区贸易价格上调150元/吨，乌海地区边际企业毛利从月初的-189元/吨，到月底涨至111元/吨。到月底主流出厂贸易价格高位行至2900元/吨。但是随着利润的好转，生产企业的开工积极性出现明显的提升。
据隆众资讯77家样本企业统计3月1日电石生产企业产能利用率在59.83%，到3月28日77家样本企业产能利用率在65.81%，整体提升了5.98%。前期在库存及成本压力关停或者降负荷的电石炉，开工出现明显的提升，供应能力增强。表现较为明显的则为宁夏地区，春节之后开工一路向上，从二月底最低的53%提升至74%的开工。但是随着供应的增强，以及PVC春检节奏的推进，电石主流贸易价格于月底下调50元/吨，乌海、宁夏地区主流贸易价格在2850元/吨。
下游春检，拉崩心态
在电石的下游消费占比中，PVC依旧占据着主导位置，近年来电石法PVC的需求量在80%左右，因此电石法的PVC的开工情况，成为影响我国电石消费量的关键因素。随着部分电石法PVC春检计划的落地，电石市场心态收到一定打压，高位出现回落。
四月PVC装置检修统计
企业名称 | 工艺 | 涉及检修产能 | 检修类别 | 检修时间 | 结束时间 | 损失量 |
泰山盐化 | 电石法 | 10 | 停车 | 2022/9/29 | 待定 | 0.9 |
衡阳建滔 | 电石法 | 22 | 停车 | 2023/3/1 | 待定 | 1.98 |
山东东岳 | 电石法 | 13 | 停车 | 2023/3/25 | 待定 | 1.17 |
乌海化工 | 电石法 | 30 | 检修 | 2023/7/23 | 待定 | 2.7 |
甘肃新融 | 电石法 | 20 | 临时检修 | 2023/7/12 | 待定 | 1.8 |
齐鲁石化 | 乙烯法 | 36 | 停车 | 2023/12/23 | 待定 | 3.24 |
广州东曹 | 乙烯法 | 22 | 常规检修 | 2024/3/7 | 2024/4/7 | 0.462 |
新疆天业 | 电石法 | 24 | 天域厂区检修 | 2024/3/25 | 2024/4/3 | 0.216 |
渤化发展 | 乙烯法 | 80 | 装置轮休一个月 | 2024/4/6 | 2024/5/6 | 7.2 |
济源方升 | 电石法 | 5 | 检修 | 2024/4/6 | 2024/4/16 | 0.165 |
昊华宇航 | 电石法 | 40 | 轮休 | 2024/4/7 | 2024/4/21 | 1.8 |
宜宾天原 | 电石法 | 40 | 计划检修7-10天 | 2024/4/7 | 2024/4/14 | 0.96 |
安徽华塑 | 电石法 | 62 | 检修 | 2024/4/10 | 2024/4/25 | 2.976 |
新疆中泰 | 电石法 | 30 | 圣雄厂区部分检修 | 2024/4/15 | 2024/4/24 | 0.9 |
云南能投 | 电石法 | 12 | 文山厂区检修 | 2024/4/23 | 2024/4/29 | 0.252 |
内蒙三联 | 电石法 | 40 | 轮休4天 | |||
合计 | 26.721 |
如上表所示，春检的脚步四月份刚刚开始，清明节后，零星检修导致下游需求下降，市场整体看跌心态加重，但是个人认为四月整体的跌幅还是有限的。例如安徽华塑的检修电石与配套PVC同步检修，新疆地区的地市或进行企业内部的调动，鲜少流入市场，整体看四月对电石需求量的减少较为分散。
整体来看，电石四月整体进入市场库存补充阶段，近期新投产电石炉产能也陆续释放，供应预计依旧增长趋势不变。下游区域性的需求减弱，拉动市场价格窄幅下探。
