【导语】：近年来涤纶长丝延续高速扩能模式，然终端需求增速放缓，导致涤纶长丝供需矛盾凸显，去年疫情频发的困境下，涤纶长丝开机率也跌至历史低位。今年开年，剔除部分常停及转产装置后，行业整体开机率稳步提升。
春节后加弹、织造厂商开机率提升缓慢，海外春夏季订单同比大幅缩量，导致涤纶长丝开机率维持4-5成低位，而前期检修装置陆续重启，随着终端开机率提升，涤纶长丝加快重启脚步，行业开机率逐渐提升至8成附近。前期来看FDY整体开机率略低于POY，尤其一季度整体开机率6成附近。据隆众统计，今年新投产的项目产能共计286万吨，其中POY产能229万吨，占比80.1%；FDY新增产能57万吨，占比不到20%，而年内天圣一套FDY装置转产聚酯瓶片，FDY整体供应量进一步缩减，目前FDY产能占涤纶长丝总产能的31.3%，尤其有光系列需求回暖，利润水平相对较高，因此二季度以来，FDY开机率提升速度远高于POY，目前整体开机率高于同期POY开机水平。
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据海关总署数据显示，我国纺织品服装主要出口集中在欧美、东盟及日本等国家及地区，近年来，欧美出口比例逐渐下降，反之东盟出口量稳步提升。据相关部门数据统计显示，一季度我国对美国出口服装69.3亿美元，同比下降16.2%；对欧盟出口49.7亿美元，同比下降23.7%；对日本出口31.6亿美元，同比下降8%；而我国对东盟出口40.8亿美元，同比增长30.1%，东盟成为我服装出口主要市场难得的亮色，其中对越南、新加坡出口分别增长229.9%和117.6%。
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而欧美、日本等发达国家中，服装出口占比较高，东盟国家中家纺类出口量较大。随着欧美订单流失、转移，一季度我国服装、纺织品整体出口量同比小幅下降。而部分东盟国家加大了对我们涤纶长丝进口量，如下图所示，今年以来涤纶长丝出口总量持续增长，1-4月涤纶长丝出口总量135.91万吨，与同期相比累计增长33.80%。
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近期有光、阳离子、全消光市场需求转好，价格相对坚挺，利润也远高于常规品种。目前随着双原料价格震荡下行，涤纶长丝整体现金流也不断修复，目前FDY现金流在百元附近，POY现金流在盈亏平衡线附近。
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周内涤纶长丝让利出货，下游用户集中补仓，涤丝企业去库小幅下降，厂商低价惜售。然终端纺织企业开机率已出现下滑的趋势，预计6月整体需求量仍将萎缩，因此涤纶长丝后期供应压力逐渐增大，市场多空博弈，短期来看涤纶长丝涨跌两难，市场或延续僵持格局。中长期来看，随着企业库存压力逐渐增大，而现金流目前多已修复，有一定利润空间，因此后期仍不乏企业让利出货。近期可关注“618”服装、家纺类电商、直播平台等销售情况。
