◆隔夜市场
数据来源：交易所
OPEC+新一轮会议前市场情绪谨慎，叠加节日气氛导致交易清淡， 国际油价微幅下跌。NYMEX 原油期货因美国感恩节假期休市一天、无结算价；ICE布油期货01合约82.22跌0.03美元/桶或0.04%。
数据来源：交易所
◆宏观
◎中国香港10月出口同比增21.4%，预期增20.7%，前值增16.5%；10月进口同比增17.7%，预期增19.5%，前值增23.5%。
◎国家卫健委：11月24日，31个省区市和新疆生产建设兵团报告新增新冠肺 炎确诊病例24例，其中本土病例2例（均在云南德宏傣族景颇族自治州）；新增无症状感染者22例（均为境外输入）。
◎截至11月25日17时，上海市新增3例新冠肺 炎本土确诊病例。另外，杭州当日新增2例无症状刚入职；徐州发现一例无症状感染者。上海已暂停跨省团队旅游及“机票+酒店”业务。
◎德国第三季度GDP环比增速下修至1.7%，主要是受投资支出下降拖累，此前初值为1.8%。德国12月Gfk消费者信心指数为-1.6%，预期为-0.5%，前值为0.9。
◎日本10月服务价格较上年同期上涨1%，连续第八个月上涨。推动10月服务价格上涨的关键因素是运输费，因为全球对原材料的强劲需求使得航运公司能够将更高的燃料成本转嫁给客户。
◎欧洲央行10月会议纪要：高通胀在很大程度上仍是暂时的，但目前的价格“驼峰”将比以前认为的更持久；由于通胀可能演变的不确定性异常高，在12月召开关键会议之后，欧洲央行必须保留其政策选择。
◆隆众调研
数据来源：隆众资讯
数据来源：隆众资讯
数据来源：隆众资讯
数据来源：隆众资讯
◆行业快讯
◎中国成品油行业发展特点及供需变化
目前国内成品油行业主要有以下几方面的特点，产能结构性过剩，利用率低，供应压力增加；需求增速放缓，国内市场饱和，低端竞争较多；供给侧改革、企业转型升级慢于预期；传统炼厂竞争力下滑，综合利润下跌严重；市场化进程加快，上中下游准入放宽。
◎国际成本高位 进口液化气套利倒挂
沙特阿美公司的CP基准价，是全球最具有影响力的交易定价方式。从上图可以价格对比来看，2021年沙特CP持续高位运行，只有在1月份低于2020年，其它月份均高于去年同期，尤其7月份之后与去年同期价差拉宽，且在11月沙特CP丙烷价格高达870元/吨，创2014年原油大跌后以来的新高点。2021年沙特CP年均价在640美元/吨左右，而2020年年均价在400美元/吨，年均涨幅高达60%。
◎醚后碳四及下游产品在终端汽油需求抑制下多归于平淡期
醚后碳四作为原油二次加工副产物，下游延伸主要用于生产汽油添加组分，整个产业链与 汽油市场存在较强的相关性，每年共同受节假日、天气、居民出行习惯等因素影响，存在一定程度的周期性补货变化。而往年国庆节过后，北方市场天气转凉，加之年内再无假期因素影响，醚后碳四及下游产品在终端汽油需求抑制下多归于平淡期，往往难有亮眼表现。
◎10月份丙烷进口小幅减少
2021年十月份丙烷进口量约为161.05万吨，环比上月减少7.65万吨，跌幅为4.53%。同比去年同期增长19.54万吨，涨幅为13.81%。
◎需求弱，聚酯瓶片价格上涨乏力
近期，由于聚酯瓶片现货供应紧张，工厂提货排队情况严重，持货商及工厂均不主动出售现货。接单以12月或远月货源为主。截至11月25日，华东市场聚酯瓶片水瓶料现货报价在7600-7800元/吨；12月货源7600-7750元/吨；2022年1-2月货源7400-7500元/吨。考虑目前瓶片加工费高位，市场交投以刚需少量补现货为主。
◎10月瓦楞纸进出口数据解析
2021年10月份瓦楞纸进口量为23.03万吨，环比下滑19.44%，同比下滑43.83%；进口金额为11976.14万美元，进口均价为519.92美元/吨，环比下滑2.30%，同比增长44.44%。2021年1-10月份瓦楞纸累计进口数量为248.19万吨，同比下降22.27%。
◎多重利空冲击 中温煤焦油价格大幅走跌
11月上旬 ，国内疫情逐步得到控制，新疆地区交通管制放缓，运输逐步恢复。而之前受疫情影响，新疆市场中温煤焦油出疆困难，疆内消耗不足，价格持续回落，导致新疆市场与陕西市场中温煤焦油价格价差过大。在巨大的价差下，陕西地区加氢企业入市采购，随着部分新疆货源的流入，陕西市场中温煤焦油供不应求的问题有所缓解，加氢企业借此开始压价。
◎上行通道中 甲醇港口内地持续累库
观川渝，本周区域内主力气头甲醇企业库存统计64900为吨，周环比-7.29%，同比+56.39%；企业订单待发量统计为43200吨，周环比+4.35%，同比-19.70%。周内区域产能利用率维持上周水平，但需求端仍有较大制约，如四川下游甲醛、二甲醚依旧开工不高，农剂企业采购量亦较刚需谨慎，周初四川主力企业受未来限气支撑而调涨，且期货偏强震荡支撑重庆企业挺价，周内两地出厂价整体调涨70-90元/吨不等，但难有成交。
◎甲醛商谈走高 终端需求向好
山东地区甲醛周均价格从上周的1378元/吨跌到本周的1333元/吨。鲁北地区甲醛工厂价格最高点在1330元/吨厂提现汇，最低点在1250元/吨厂提现汇，价差在80元/吨；临沂地区甲醛工厂价格最高点在1460元/吨厂提现汇，最低点在1340元/吨厂提现汇，价差达到120元/吨。
◆产业动态
◎生态环境部表示，目前《碳排放权交易管理条例》草案正在审议之中，草案将对此项工作做出分工更加清晰、监管更加有力的规定。根据立法计划，该条例应该于今年出台。
◎针对近期个别各地方出台文件，对风电光伏等新能源和可再生能源项目相关碳指标进行限制，且项目收益归项目所在地所有。生态环境部表示，温室气体自愿减排交易是全国性交易，地方不应该出台与国家有关政策相悖的地方保护政策。
◎河南：到2025年，全省新能源汽车年产量超过30万辆，力争达到50万辆，燃料电池汽车示范运营总量力争突破1万辆，建成千亿级郑开新能源汽车产业集群；建成集中式充（换）电站2000座以上、各类充电桩15万个以上。
◎上海有色网数据显示，11月25日，电池级碳酸锂连续三日报价突破20万元/吨，较去年同期的4.35万元/吨上涨359.8%，年初至今上涨277.4%。
◎蒙古：“十四五”期间形成年产800万千瓦以上风电整机及其零部件、400万千瓦以上太阳能电池及组件、360万千瓦以上储能装备、5000套以上燃料电池汽车电堆系统、800台套以上制氢及工业副产氢提纯设备、40万吨以上储氢设备的生产能力。
◆财经日历
周五（11月26日）
7:30 日本11月东京CPI
15:00 德国10月进口物价指数
15:45 法国11月INSEE消费者综合信心指数
16:00 瑞士第三季度GDP
17:00 意大利11月lstat消费者信心指数
