一、关注点
1、美国传统燃油消费旺季即将到来，交易商逢低吸纳， 国际油价上涨。NYMEX 原油期货07合约77.72涨0.85美元/桶或1.11%；ICE布油期货07合约82.12涨0.76美元/桶或0.93%。中国INE原油期货主力合约2407跌1.1至603.5元/桶，夜盘涨2.5至606元/桶。
2、国产燃料油加工利润双双上涨，但催化利润仍处于亏损状态
3、炼厂平均库存有所下降，但渣油、蜡油库存仍延续累库
核心逻辑:原油跌多涨势，成品出货温吞，消息面对国产 燃料油市场利好指引有限，燃料油成本端及需求端支撑乏力，议价阶梯状下行。供应面看，沥青加工利润偏弱，部分炼厂装置产销调整，需求缺口减小但供应上涨，供需面对行情上涨指引不足。综合看，燃料油交投偏空气氛不散，炼厂出货阻力仍存，预计本周行情或部分仍弱盘整理， 部分仍有宅跌区间。
二、价格表单
产品 | 区域 | 5月16日 | 5月23日 | 涨跌率 |
油浆 | 山东 | 3950 | 3900 | -1.28% |
渣油 | 山东 | 4150 | 4100 | -1.20% |
减压蜡油 | 山东 | 6100 | 6100 | 0.00% |
焦化蜡油 | 山东 | 5725 | 5550 | -3.06% |
备注： | ||||
1、以上品种为人民币价格，单位：元/吨。 | ||||
2、上表人民币价格均为厂提现汇不含消费税价格。 | ||||
3、两期价格为本周之前过往两个工作周的周均价。 | ||||
4、涨跌率为环比变化率。 | ||||
三、数据表单
国产燃料油供需数据表单 | ||||
数据类型 | 5月16日 | 5月23日 | 变化率 | 本周预期 |
焦化利润 | 191 | 306 | +60.21% | ↗ |
催化利润 | -290 | -129 | +55.52% | ↘ |
催化开工率 | 55.25% | 57.74% | +2.49个百分点 | ↗ |
渣油库存率 | 7.1% | 8.4% | +1.3个百分点 | ↗ |
备注： | ||||
1、催化和焦化利润为行业维度数据，反应主流地区行业盈利总体情况，由行业利润占均价的比。 | ||||
2、催化开工率为山东地炼生产企业催化装置产量占产能的比例，反应生产的指标。 | ||||
3、渣油库存率为山东地区样本企业当厂库库存量占产品库容的比率，反应库存压力。 | ||||
四、行情展望
原油走势震荡，汽柴油产销偏弱，消息面对国产燃料油偏空指引居多；供需面看，炼厂装置产销调整，渣油、蜡油供应均增加，但需求支撑乏力，市场竞争压力增大，炼厂出货承压，供需面看燃料油仍无利好指引；从利润看，焦化利润、催化利润均双双上行，但催化利润仍在亏损状态，下游采购刚需主导，需求释放有限。综合看， 本周国产燃料油交投仍偏空主导，燃料油议价重心易跌难涨，行情或僵持弱盘，部分仍有窄跌风险。
五、数据日历
数据 | 发布日期 | 上期数据 | 本期趋势预计 |
催化利润 | 周四17:00PM | -129元/吨 | ↘ |
焦化利润 | 周四17:00PM | 306元/吨 | ↗ |
山东国产燃料油库存率 | 周四17:00PM | 11.4% | ↗ |
备注： | |||
1、↓↑视为大幅波动，突出涨跌幅超过3%的数据维度 | |||
2、↗↘视为窄幅波动，突出涨跌幅在0-3%以内的数据 | |||
