一、关注点
1、市场关注OPEC+减产及地缘局势的不稳定性， 国际油价上涨。NYMEX 原油期货06合约83.85涨0.28美元/桶或0.34%；ICE布油期货06合约89.50涨0.49美元/桶或0.55%。中国INE原油期货主力合约2406跌1.8至647.5元/桶，夜盘涨6.9至654.4元/桶。
2、国产燃料油交投重心下行，汽柴产销偏弱，焦化利润、催化利润均有下滑
3、下游按需采购，燃料油炼厂出货不温不火，库存率上涨
核心逻辑:原油走势高位震荡，汽柴油产销偏空整理，国产燃料油消息面向好指引有限，炼厂出货稳中窄跌。下游商家采购情绪观望，对高价资源较为抵触，成交多偏中低端，炼厂出货承压，预计本周行情仍表现大稳小动，部分稳价出货，部分或仍有下调促量。
二、价格表单
产品 | 区域 | 4月18日 | 4月25日 | 涨跌率 |
油浆 | 山东 | 4325 | 4250 | -1.73% |
渣油 | 山东 | 4375 | 4350 | -0.57% |
减压蜡油 | 山东 | 6550 | 6425 | -1.91% |
焦化蜡油 | 山东 | 6000 | 5975 | -0.42% |
备注： | ||||
1、以上品种为人民币价格，单位：元/吨。 | ||||
2、上表人民币价格均为厂提现汇不含消费税价格。 | ||||
3、两期价格为本周之前过往两个工作周的周均价。 | ||||
4、涨跌率为环比变化率。 | ||||
三、数据表单
国产燃料油供需数据表单 | ||||
数据类型 | 4月18日 | 4月25日 | 变化率 | 本周预期 |
焦化利润 | 244 | 206 | -15.57% | ↘ |
催化利润 | -149 | -214 | -43.62% | ↗ |
催化开工率 | 52.60% | 53.93% | +1.33个百分点 | ↗ |
渣油库存率 | 5.9% | 7.1% | +1.2个百分点 | ↗ |
备注： | ||||
1、催化和焦化利润为行业维度数据，反应主流地区行业盈利总体情况，由行业利润占均价的比。 | ||||
2、催化开工率为山东地炼生产企业催化装置产量占产能的比例，反应生产的指标。 | ||||
3、渣油库存率为山东地区样本企业当厂库库存量占产品库容的比率，反应库存压力。 | ||||
四、行情展望
原油窄幅震荡，汽柴油节前出货平平，消息面对燃料油行情向好支撑不稳；供需面看，低硫渣油主力炼厂下月检修计划或将提振市场挺价观望信心，下游逢低补库，适度囤货，炼厂高位出货仍受限，市场交投表现整体温吞；从利润看，成本跌幅不及成品跌幅，燃料油二次加工利润均有下行，利空市场议价坚挺。综合看，国产燃料油空大于多，市场议价易跌难涨，或仍延续稳中窄调格局。
五、数据日历
数据 | 发布日期 | 上期数据 | 本期趋势预计 |
催化利润 | 周四17:00PM | -214元/吨 | ↗ |
焦化利润 | 周四17:00PM | 206元/吨 | ↘ |
山东国产燃料油库存率 | 周四17:00PM | 9.5% | ↗ |
备注： | |||
1、↓↑视为大幅波动，突出涨跌幅超过3%的数据维度 | |||
2、↗↘视为窄幅波动，突出涨跌幅在0-3%以内的数据 | |||
