亨利港（NG）期货价格周内呈上涨趋势，由于美国亨利港天然气（NG）主力期货合约换月，价格向上调整。本周二自由港LNG开始出口，这是12天来第一艘LNG从自由港出口，标志着自由港出口的恢复，另一方面，加拿大NGTL天然气管道系统已恢复正常运行，上周发生的管道破裂使其管压有所下降，市场供应增加，抑制价格上行。
欧洲市场，荷兰北部特大气田格罗宁根气田永久关闭，目前对市场暂无影响，芬兰天然气管网运营商Gasgrid Finland周一表示去年受损的“波罗的海连接器”(Balticconnector)天然气管道在经过数月的修复后，已按计划恢复商业运营，带动价格下降。
1.国际天然气市场周度综述
a)市场概况
截至4月23日，美国亨利港天然气（NG）期货结算价格为2.094美元/百万英热，环比上周期（04.16）上调0.362美元/百万英热，涨幅为20.9%；荷兰天然气（TTF）期货价格为8.911美元/百万英热，环比上周期（04.16）下调1.384美元/百万英热，跌幅为13.44%。
美国方面，亨利港（NG）期货价格周内呈上涨趋势，由于美国亨利港天然气（NG）主力期货合约换月，价格向上调整。本周二自由港LNG开始出口，这是12天来第一艘LNG从自由港出口，标志着自由港出口的恢复，另一方面，加拿大NGTL天然气管道系统已恢复正常运行，上周发生的管道破裂使其管压有所下降，市场供应增加，抑制价格上行。
另一方面，在众议院小组委员会的听证会上，美国能源部化石能源和碳管理办公室助理部长为拜登政府暂停向非自由贸易协定国家出口液化天然气项目的决定进行了辩护，称暂时停止是合理的，可以评估市场动态和环境影响，并有助于未来的批准面临法律挑战。
美国海事管理局通知Delfin LNG，在该公司更新其申请以反映重大项目变化之前，将暂停对其拟议中的路易斯安那州浮式出口设施的关键授权，这导致开发商The Mountain Valley Pipeline的许可受挫，市场许可授权的暂缓导致美国 天然气价格上升。
技术面来看，美国亨利港期货（NG）为上行趋势，美国亨利港期货（NG）价格至2.1美元/百万英热附近，KDJ高位，MACD曲线放量上行至零轴附近，美国亨利港期货（NG）价格本周内呈上行趋势。
欧洲方面，欧洲市场库存有所下降，根据欧洲天然气基础设施协会数据显示，截至4月22日，欧洲整体库存为702wh，库容占有率62.01%，环比上日减少0.12%，欧洲市场库存保持适宜。
欧洲市场，荷兰北部特大气田格罗宁根气田永久关闭，目前对市场暂无影响，芬兰天然气管网运营商Gasgrid Finland周一表示去年受损的“波罗的海连接器”(Balticconnector)天然气管道在经过数月的修复后，已按计划恢复商业运营，带动价格下降。
现货价格来看，美国亨利港天然气现货价格预计为1.58美元/百万英热，环比（04.16）上调0.2美元/百万英热，涨幅为14.49%。加拿大天然气（AECO）现货价格为0.894美元/百万英热，环比（04.16）下调0.041个百分点，跌幅为4.38%。
主消费地现货价格涨跌不一，东北亚现货到港中国（DES）价格为10.534美元/百万英热，环比（04.16）上调0.401美元/百万英热，涨幅为3.96%；TTF现货价格为9.082美元/百万英热，环比（04.16）下调1.446美元/百万英热，跌幅为13.73%。
市场整体供应保持充足，主消费地整体需求难以提振，市场炒作心态较强，现货价格波动较大。
图表 1国际天然气市场价格
单位：美元/百万英热
b) 库存
截至04月12日当周，根据美国能源署报告显示，美国 天然气库存量为23330亿立方英尺，环比上涨500亿立方英尺，涨幅2.19%；库存量比去年同期高4240亿立方英尺，涨幅22.2%。较5年历史均值高6220亿立方英尺，涨幅36.4%。
截至04月12日当周，根据欧洲天然气基础设施协会数据显示，欧洲天然气库存量为24416.85亿立方英尺，较上一周上涨624.2亿立方英尺，涨幅2.62%；库存量比去年同期高2048.95亿立方英尺，涨幅9.16%。
本周，美国与欧洲库存保持上涨趋势，供暖季已过，当前区域内下游刚需消费减少，后市库存储备将保持上行走势。
图表2国际天然气库存趋势
c) 液态进出口
本周期（04.22-04.28）美国预计进口量为0m³；美国预计出口量为3300000m³，环比上周期实际出口量3500000m³下降5.71%。
主消费地市场需求较为疲软，带动美国LNG出口不断下降。
图表3主要消费地液态进出口情况
2. 中国 LNG市场周度综述
a） 市场概况
截至4月24日，LNG接收站价格报4255元/吨，较上周（04.17）上调4.83%，同比下降14.16%；主产地价格报4128元/吨，较上周（04.17）上调3.1%，同比下降3.87%；LNG全国接货平均价格报4417元/吨，较上周（04.17）上调3.44%，同比下降6.99%。
本周国内天然气市场价格呈上涨趋势，供应方面，上游供应保持充足，海液追涨国内资源，上游纷纷抬价销售；需求方面，下游需求稳定，终端逢低采购，市场需求有所减少。
截至4月23日，当日国内LNG工厂总库存量35.11万吨，环比上周（04.16）上涨0.72%。液厂销售减少，库存小幅增加。
图表4国内LNG价格走势图
b） 供给
本周（04.18-04.24）国内249家LNG工厂开工率调研数据显示，实际产量69652万方，本周三开工率57.4%，环比上周上调1.7个百分点。本周三有效产能开工率59.9%，环比上周上调1.78个百分点。新增停机检修工厂数量为5，产能共计350万方/日;新增复产工厂数量为3，产能共250万方/日。（备注：停产2年以上定义为闲置产能；有效产能是指剔除闲置产能之后的LNG产能。国内LNG总产能17610万方/日，长期停产28家，闲置产能729万方/日，有效产能16881万方/日。）
海液方面，本周期国内16座接收站共接收LNG运输船24艘，接船数量较上周增加10艘，到港量149.57万吨，环比上周89.83万吨增加66.5%。本周期主要进口来源国为卡塔尔、澳大利亚、马来西亚到港量分别为53.28万吨、31.52万吨、17.95万吨。分接收站来看，国网迭福接船3艘，中石油如东、国网北海、国网天津、中海油大鹏、中海油北仑、申能上海接船2艘，其余接收站各接船1艘。
c） 需求
本周（04.17-04.23）国内LNG总需求为84.76万吨，较上周（04.10-04.16）减少1.74万吨，跌幅为2.01%。海液方面，国内接收站槽批出货总量为18699车,较上周（04.10-04.16）19169车减少2.45%；国内工厂出货总量为45.49万吨，较上周（04.10-04.16）减少0.75万吨，跌幅为1.62%。
上游纷纷抬价销售，下游高价接货较为抗拒，出货有所减少。
3. 中国LNG市场分行业概况
a) 工厂加工利润
2024年4月（3月31日8:00-4月30日8:00）西部LNG直供工厂气源竞拍成交，折合成本4005-4275元/吨，成交量28500万方，无流拍。上游成本稳定，液厂库存较低，持续抬价销售，带动工厂利润增加。
图表 5西北工厂理论生产利润走势（以内蒙为例）
b) 加气站零售利润
截至4月24日，国内LNG气站平均利润为0.372元/公斤，较上周下调0.16元/公斤。
图表6 国内采样LNG加气站零售利润统计
4. 市场心态调研
国内主流观点1：海气本周到船量环比上涨，进口LNG价格继续上行的可能性减弱。
国内主流观点2：当前国产LNG价格持续上涨，市场逐渐显露疲态，预计下周市场呈现偏弱走势。
国际主流观点：目前上游炒作心态逐渐减弱，下游高价接货意向低，市场价格将不断回落。
图表7 LNG行业下周心态调研
5. 下周价格预测
a) 国内价格预测
国内价格将呈震荡上行趋势，由于国内液厂库存液位合理，销售较为顺畅，挺价意向较强，预计未来市场价格将呈震荡上行趋势。
图表8下周国内LNG价格预测
b) 国际价格预测
东北亚地区市场价格将呈下行趋势，东北亚地区现货价格过高，市场实际成交较少，现货价格或将下降。
图表9下周东北亚现货LNG价格预测
TTF期货价格将呈震荡下行趋势。目前欧洲区内库存保持中高液位，且部分检修管道恢复供应，但受到东北亚地区现货价格较高影响，预计TTF价格短期内将呈震荡下行趋势。
美国天然气期货价格（NG）将呈下行趋势，自由港开始逐渐恢复出货，市场供应增加，且消费地市场需求不加，预计美国天然气期货价格（NG）将呈下行趋势。
图表10下周国际期货LNG价格预测
认识北美天然气价格基准——亨利港天然气期货
为了把控价格波动风险，可参与天然气期货市场。但目前国内暂无天然气期货，放眼国际市场，上文提过的亨利港天然气期货（合约代码：NG）是全球领先的衍生品市場芝商所旗下的天然气期货合约，与国际天然气市场具有紧密的联系，能够反映美国天然气市场的价格情况，也是全球天然气市场定价基准之一。目前亨利港天然气期货合约是全球交易量最高的天然气期货合约之一，流动性充裕，日均交易量超过43万份，市场参与者建仓或平仓都十分便利，而且有助于增强该合约的价格发现功能。了解更多，请访问芝商所亨利港天然气期货合约专页（https://www.cmegroup.cn/henryhub/），或关注芝商所微信公众号（ID：cmegroup）。更紧贴市场行情，请前往芝商所网站https://go.cmegroup.com/l/502091/2018-09-19/4r494l，免费订阅天然气市场周报，每周四准时获取最新资讯。
