关键数据表

数据来源：隆众资讯

1 一季度丙酮行业分析

1.1一季度丙酮行情走势分析

数据来源：隆众资讯

2024年一季度 丙酮市场呈现高位僵持的局面，截止到3月29日一季度均价在7086.25元/吨，季度环比涨幅2.60%，季度同比大涨29.81%。影响一季度价格变化的因素主要是原料纯苯高位运行成本拉动、国外装置检修集中进口货源减少船货抵港不足、流通现货偏紧、相关主产品苯酚行情偏弱等。

元旦假期过后，扬州实友节后首个交易日开始停车洗塔，港口库存在1万吨附近，市面流通现货资源紧缺，持货商心态得到强有力的提振，推涨情绪明显报盘不断冲高，石化企业受此提振，轮番上调丙酮开单价，有工厂的筑底，市场重心推高至7500元/吨。

随着市场重心的快速拉高，终端工厂面对高价望而却步，补货情绪减弱，企业出货速度放慢。沙特货源陆续抵港补充，且恒力石化丙酮1月中旬开始外销，浙江石化一期、惠州忠信二期装置提负运行，扬州实友装置恢复重启，国产资源供应明显增多。国内酚酮装置产能利用率提升的同时，部分持货商开始让利出货，报盘震荡下行。尽管如此，原料 纯苯市场攀升至高位，来自成本面的压力加大，酚酮工厂处于亏损之中。

紧跟其后的是春节假期的临近，终端工厂集中备货，且有空头回补，市场交投气氛得到改善，持货商低出意向明显减弱。春节前夕，操作者纷纷退市观望，终端工厂陆续停车降负，部分酚酮工厂选择降负应对。原料纯苯强势推高，成本面对市场形成强有力的拉动，而春节前夕整体市场表现安静，等待春节后的进一步明朗。春节假期归来，原料纯苯不断冲高，酚酮厂家为了缩减亏损额度，开始上调丙酮开单价，场内持货商心态得到提振，报盘不断冲高，加之年后终端工厂陆续入市补货，交投气氛得到改善，市面低位货源有限，交易量跟进表现乐观。

3月份浙江石化一期65万吨/年酚酮装置恢复重启，产能利用率提升。石化企业多维持稳定开单的步伐，厂家按进度出货，而终端工厂开工平平，入市买气略显不足，维持刚需补货为主，实盘成交小单进行，市场陷入弱势僵持阶段，交投气氛有所放缓，成交量不足。

截止到3月29日，华东丙酮市场商谈价格在7150-7200元/吨。

1.2一季度丙酮供需平衡

表1 一季度中国丙酮供需平衡表

单位：万吨

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2023年四季度新增4套酚酮装置，合计年产能在177万吨，分别是惠州忠信二期45万吨、龙江化工35万吨、恒力石化65万吨和青岛海湾32万吨， 其中苯酚产能109万吨、丙酮产能68万吨。四套新增装置集中在12月份投产，产能在2024年一季度集中释放，在此支撑下丙酮季度产量达到86.79万吨，环比增长27.07%，同比增长25.47%。一季度国产丙酮供应明显增多，产能利用率80.49%。一季度内国内酚酮装置涉及停车检修的有7套装置，其中中海壳牌、燕山石化（东区）装置长时间处于停车状态，扬州实友、中石化三井、惠州忠信（二期）、浙江石化（一期）、吉林石化装置存在短停和计划检修。

2024年一季度，丙酮进口量预估在6.5万吨附近，环比-40.96%，同比-45.83%。一季度丙酮月均进口量在2.2万吨附近。出口方面，一季度丙酮出口量预估在0.39万吨，环比-35%。由于国内外酚酮企业均处于亏损的泥潭之中，整体开工率下降，外盘价格顺势推高，部分中国台湾、沙特等货源出口至欧美套利，因此抵达中国市场的货源有所减少。

尽管酚酮装置有新增释放，下游双酚A和MMA装置均有新增产能投产，对丙酮的需求量增加，因此丙酮表观消费量大幅增长18.03%。

2 二季度丙酮行业预测

2.1二季度产品供应预测

表3 2024年二季度中国丙酮新增产能统计表

单位：万吨/年

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二季度，国内丙酮计划新增装置1套，新增产能10万吨/年，产能基数有望增加至401万吨/年。

表4 2024年二季度中国丙酮装置检修统计表

单位：万吨/年

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2024年二季度，中国酚酮装置迎来集中检修期，据隆众资讯调研，二季度常规检修的企业有7家，检修涉及产能84万吨，因此二季度国内丙酮供应收紧，供应量环比呈现下降的态势。

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预计二季度国内丙酮行业产量83.02万吨，较一季度下跌4.34%，同比2023年同期增长36.55%。二季度国内酚酮装置检修较为集中，涉及检修7套装置，预计二季度行业平均产能利用率将下降至74.26%，环比下跌6.23个百分点。

2.2 二季度上游产品对本产品影响预测

1.原油：当前伊朗与以色列的冲突，将直接决定地缘利好的深度如何。不过可以确定的是，中东地区的不稳定性有增无减，由此带来的潜在供应风险也有所加强，继续支撑 国际油价高位前行是大概率事件，只是涨幅高低和持久性还需观望双方后续表现，一定程度上对酚酮形成拉动。

2.纯苯：二季度供需有望重新转回去库，一定程度上支撑了纯苯的“底线”。二季度整体来看，纯苯供需面有望转向累库，在下游表现较弱的影响下，目前估值被认为偏高，二季度价格或存在下行的风险。

2.3二季度市场心态调查

二季度主流操作者的市场心态对丙酮市场影响较大，尤其是合约商的操作，加之酚酮工厂持续难以摆脱亏损的局面，因此低价出货的意向薄弱。另一方面，也要关注中东、中国台湾装置的恢复情况，二季度远洋货将逐步抵达中国，因此竞争的激烈程度或有加剧，能够引起市场心态的变动，引发市场行情的波动。二季度仍需关注新装置的投产进度、进口及内贸船货抵港情况、出口量有无增长的预期、终端需求采购脚步以及下游双酚A、MMA新增装置投产情况等变化。

2.4 二季度产品价格预测

2024年二季度仍有新增装置即将投产，虽下游配套装置同步扩能，但基于供需平衡的考虑，二季度尽管整体酚酮装置开工下降，但随着夏季的到来，丙酮需求淡季逐步体现，二季度末市场重心将存小幅回落的可能。

二季度需要关注下游扩能装置产能的释放情况，国内酚酮装置集中投产以及原料成本面的变化，均会对丙酮现货市场形成较大的影响。原料纯苯、丙烯也会从成本面上形成拉动的作用，加之下游双酚A、MMA装置的开工情况，也将直接影响到丙酮的需求。