导语：燃料乙醇下游需求较为单一，仅用于调入汽油中作为车用乙醇汽油的原料。目前燃料乙醇推广区域已覆盖国内11个省份，主要涉及主营及地炼两大需求市场，招标竞价的采购模式，价格的执行主要依据市场供需维度作为参考依据。

 一、燃料乙醇供需平衡表

表 燃料乙醇供需平衡表

单位：万吨

2023年国家核准的燃料乙醇产能在587.5万吨，其中产量达到372万吨，同比2022年增长22%，同比疫情前增加13%；市场需求总量在376万吨，同比2022年增加30%，同比疫情前增加11%；燃料乙醇的进口量来看，仅2021年数量较大，主要因疫情影响下，国内出现供应缺口，需依靠进口来保证市场供应。

二、燃料 乙醇市场供应

图 燃料乙醇产能产量统计

数据来源：隆众资讯

近几年燃料市场供应的增量主要来自于国投生物、黑龙江鸿展、万里润达、江西雨帆等项目的投建及扩产，但也有企业因自身因素退出市场（山东龙力）。

燃料乙醇产能增速角度来看，2019-2022年间产能增长较快，主要因2017年15部委联合印发乙醇汽油相关政策推动下，2018年天津乙醇汽油落地，2019年12月河北由地市推广变为全省封闭运行，为市场带来需求端的信心提振。但之后因疫情带来的多重因素影响，再无新增区域推广，市场逐步转向供大于求的局面，国家不再批复粮食燃料乙醇产能，燃料乙醇也不再有新的增长点。

图 燃料乙醇分省份产量占比

数据来源：隆众资讯

产量分省来看，燃料 乙醇供应主要集中在东三省、安徽等区域。燃料乙醇工厂的分布受市场需求导向为主，多以产销端之间的联动为基础，同时兼顾原料供应及政策支持等多重因素影响。

三、燃料乙醇市场需求

图 燃料乙醇推广区域需求量及占比

数据来源：隆众资讯

2023年随着疫情放开，居民出行增加，各地需求回升明显，燃料乙醇消耗量超过370万吨，达到历史之最。其中需求前五的省份，总需求占比在64%，山东虽未全省推行，但得益于境内地方炼厂较多，存在乙醇汽油大量外销至其他省份的情况，从而拉动燃料需求。

表 需求前五省份需求量及推广情况

单位：万吨

根据2023年终端油企对燃料乙醇采购量来看，主营占到84%，地炼占到16%。其中北方市场以中石油为主，南方市场以中石化为主，地炼集中的区域主要在山东、河北、河南、辽宁等地。

图 2023年燃料乙醇采购量占比

数据来源：隆众资讯

四、燃料乙醇结算价格走势

图 燃料乙醇结算价格走势

数据来源：隆众资讯

主营与地炼结算方式略有不同。主营方面在2017年之前，根据《车用乙醇扩大试点工作的实施细则》，主营燃料乙醇结算价格按照发改委同期发布的汽油价格乘以相关系数来直接结算，但2017年之后受国内燃料产能快速增长及进口燃料乙醇的双重夹击，定价机制逐步被打破。中石化限价采购为主，中石油区域内竞价采购；地炼市场以竞标为主，操作相对灵活，且对供应商要求限制不多，工厂及贸易均可参与竞价，多采用最低端价格。

今年1季度结算价格来看，燃料乙醇市场竞争表现激烈，主营与地炼双向走跌，利空市场的因素主要集中在供需端。煤制乙醇从去年至今，市场新增产能在150万吨，同时满产状态下，意味着日产增加5000吨直接流入市场。而今年的需求不管从食用下游还是燃料下游，并未出现阶段性的旺季采购，需求不温不火与供应端的增量不匹配，这也就导致可转产的燃料企业虽最大限度降低燃料产量转向食用生产，但从终端采购来看并未出现拉动。2季度市场关注点主要在东北大厂所释放的检修消息能否及时兑现，以及生物质与煤制之间的良性竞争。