3月下旬至今， 国内成品油价格走向日益分化，具体表现为：汽涨柴跌。其中，受清明备货预期提前影响，汽油价格涨势相对显著；而柴油市场则受制于贸易库存高企，客户心态偏空等因素约制，上行动力稍逊，“汽强柴弱”格局凸显。
但近日，3月宏观经济数据陆续出台，制造业及非制造业PMI指数、建筑业商务活动指数、物流景气指数、重卡及挖掘机销量等与柴油高度相关指标全线飘红，与国内柴油市场行情形成滞后性反差，表明柴油后市消费仍存增量空间。
温故：3月下旬至今，市场格局分化，“汽强柴弱” 凸显。 |
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数据来源：隆众资讯 |
具体来看：
1、制造业及非制造业PMI指数均涨，经济景气水平平稳回升。 |
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数据来源：中国物流与采购联合会 |
3月，制造业及非制造业PMI指数分别为50.8%、53.0%，比上月上升1.7和1.6个百分点，制造业采购经理指数重返扩张区间，非制造业商务活动指数扩张继续加快。春节过后，各地企业加快复工复产，市场活跃度稳步提升，经济景气水平平稳回升。
2、建筑业总体扩张加快，企业信心有所增强。 |
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数据来源：中国物流与采购联合会 |
3月，建筑业商务活动指数为56.2%，比上月上升2.7个百分点，建筑业总体扩张加快。随着气候转暖和节后集中开工，各地建筑工程施工进度加快。其中，土木工程建筑业商务活动指数为59.8%，位于较高景气区间，土木工程建筑业继续保持较快施工进度。从市场预期看，业务活动预期指数为59.2%，比上月上升3.5个百分点，表明建筑企业对未来行业发展的信心有所增强。
3、物流业景气指数活跃度提升，一季度物流行业开局向好。 |
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数据来源：中国物流与采购联合会 |
3月，中国物流业景气指数为51.5%，较上月回升4.4个百分点。伴随复工复产加速推进，供应链上下游活动趋于活跃，带动物流需求恢复加快，业务总量指数、新订单指数、设备利用率指数等指标均有所增长，市场预期继续巩固，顺利实现一季度物流行业平稳向好开局。
4、挖掘机销量正向增长，工程机械行业回暖。 |
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数据来源：第一工程机械网 |
3月，挖掘机销量约25000 台，环比上涨98.3%，同比下降2.3%。其中，内销预计14800 台，环比上涨153.6%，同比涨6.5%。由于2022 年12 月涉及国标切换，下游囤货影响了2023 年上半年内销销量；在同期低基数、增发万亿国债项目落地、地产端“三大工程建设”加速布局推动下，3月挖掘机销量环比增速显著，实现正向增长。此外，据工程机械行业初步统计的数据显示，月内挖掘机开工小时数同步增长14.7个百分点，表明下游需求正在回暖，但新房建设与基建进程仍需重点关注。
5、重卡行业温和复苏，新能源重卡占比提速发展。 |
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数据来源：第一商用车网、隆众资讯 |
3月，重卡市场销售约10.6万辆左右，环比上涨77%，同比下降8%。春节过后，重卡行业终端需求启动较慢，而随着冬季供暖告一段落，国内 液化天然气市场价日益回落，在油气价差进一步拉大至3.7 元/吨左右的大环境下，3月初天然气重卡购置需求率先发力，带动重卡行业总体销量实现环比宽幅向上。此外，近来地方政策加持，未来氢能重卡发展势头亦或相对强劲。
展望：二季度柴油消费，环比稳增，同比稍弱。 |
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数据来源：隆众资讯 |
隆众数据显示：3月国内柴油消费量维持在1845万吨水平，环比涨42.5%，同比微跌4个百分点，整个一季度柴油累积消费量为4917万吨，同比去年回落1.9%；相对应，上述3月柴油相关宏观数据环比亦均涨，表明市场需求景气度同步改善。不过，展望二季度，国内相关行业产需虽在加快释放，但以价换量策略影响企业盈利，叠加前期库存积压，后续生产动能持续增强的压力仍存。因此，隆众预计二季度国内柴油消费量或为5640万吨附近，环比稳增14.7%。
