1、近期行情回顾
数据来源：隆众资讯
单位：美元/桶
日期 | 2024/4/2 | 2024/3/26 | 2024/3/1 | 清明节前一周涨跌幅 | 清明节前较3月初涨跌幅 |
WTI | 85.15 | 81.62 | 79.97 | 4.32% | 6.48% |
布伦特 | 88.92 | 86.25 | 83.55 | 3.10% | 6.43% |
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近期国际原油期货价格表现强势，截至4月2日，布伦特原油期货价格达88.92美元/桶，较3月26日上涨3.1%，较3月初上涨6.43%，创2024年内新高。近期 国际油价强势上涨并再创新高的主要原因来自地缘因素的支撑，以色列袭击伊朗驻叙利亚大使馆令市场担忧中东局势有进一步升级风险，俄乌冲突的力度也有所增强，均带来潜在供应的担忧。此外进入第二季度后，俄罗斯承诺将落实近50万桶/日的新的减产，供应端利好持续推动油价趋升。
2、重要数据分析
数据来源：隆众资讯
表2 国际原油市场相关重要数据表单
数据类型 | 数据名称 | 上一期 | 最新一期 | 涨跌幅 |
供应 | OPEC原油产量 | 2657.1 | 2642 | -0.57% |
供应 | 俄罗斯原油计划产量 | 940 | 910 | -3.19% |
需求 | 美国炼厂开工率 | 87.80% | 88.70% | 0.90% |
需求 | IEA需求增速预测 | 120 | 130 | 8.33% |
库存 | 美国商业原油库存 | 4.48 | 4.46 | -0.45% |
库存 | 美国库欣地区库存 | 3354 | 3280 | -2.21% |
宏观经济 | 美国制造业PMI | 47.8 | 50.3 | 5.23% |
宏观经济 | 中国制造业PMI | 49.1 | 50.8 | 3.46% |
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从上表可以看出，近期原油市场需求端也有小幅改善出现，美国炼厂开工率已经连续五周上涨，逼近开年时的年内最高点。而需求端的部分回暖对油价是辅助利好，核心利好还是来自供应端，俄罗斯按照计划将在4月把原油产量降至910万桶/日，环比下跌3.19%，一旦落实，则将有望触及历史最低产量水平。此外俄乌、巴以局势的不稳定性有增无减，地缘因素带来的供应担忧情绪也继续为油价提供利好支撑。
3、节后预测
来源：隆众资讯
从历年4月的原油价格表现来看，刨除遭遇新冠疫情黑天鹅事件的2020年后，可以看到历史的4月涨势明显占据上风，从这一角度来看，清明节后市场向好的概率较大。
表3 节后主要影响因素统计
利好因素 | 利空因素 |
OPEC+减产立场坚定 | 欧洲部分经济数据表现欠佳 |
俄罗斯将在第二季度落实新的减产 | 美联储降息不会迅速来临，高利率继续抑制经济 |
俄乌、巴以局势的不确定性依然明显 | |
亚洲需求前景有望出现改善 |
数据来源：隆众资讯
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从市场业者的心态调研可以看出，同样是看涨阵营占据上风，看涨比例达45%，超过看空比例6个百分点，受访业者普遍表达了对减产和地缘因素的关注。
综上所述，国际原油基本面支撑稳固，叠加近期地缘局势风险仍令市场担忧，清明节后或将呈现“易坚挺难大跌”的特征，布伦特在高位区间运行是大概率事件。
