1. 国内FCC装置开工率回落
数据来源:隆众资讯
截至4月2日,国内炼厂FCC装置开工率为83.65%,环比上一周期减少1.26个百分点,为连续第三周下行。
近四周FCC装置与常减压装置开工率相关系数为0.88,二者走势趋同。清明假期在即,中下游阶段性备货进程基本结束;叠加 国际 原油受地缘局势影响回弹,带动国内成品油挺价,进一步削减下游入市积极性。炼厂端为适应市场节奏,近期多有降低生产负荷操作。
具体来看,近期主营炼厂FCC装置开工率降幅较大,独立炼厂维持稳定。过去一周,大连石化、中海油东方石化等炼厂检修增加,涉及约500万吨/年FCC产能。国内主营炼厂FCC开工率降至93.41%,环比跌2.20个百分点;独立炼厂FCC开工率维持70.59%不变。
2. FCC装置利润水平持续承压
本周,国际原油利好引导催化柴油挺价。然而受蜡油成本面压制影响,FCC装置利润水平维持低位。
3月下旬船用重油销量转好,带动炼厂船燃方向蜡油采购需求走高,同时焦化方向蜡油采购量也呈上升趋势。船燃、焦化两方向需求提高,带动蜡油价格快速爬升。截至4月2日,国内蜡油均价为6600元/吨,环比上月涨6.02%;相比之下, 催化柴油价格为6753元/吨,环比上月涨3.05%,涨幅不及蜡油。
最终催化柴油-蜡油裂解价差回落至153元/吨,环比上月缩窄175元/吨。利润空间缩窄情况下,国内FCC装置开工率短期回升难度较大。
3. 行情展望及建议
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展望后市,4月为历年炼厂检修高峰时段,期间FCC开工率或维持相对低位,供应端偏紧。叠加“金三银四”传统旺季及农忙用油需求推动,预计后期催柴及柴油等相关产品价格仍存上行空间。
附:2019-2023年国内催化裂化装置发展历程
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2019-2023年中国FCC产能先升后降数据来源:隆众资讯据隆众资讯统计,截至2023年末,我国全样本炼油企业共162家,FCC装置产能共24088万吨/年,五年年均复合增长率为0.95%。其中主营炼厂FCC产能共16163万吨/年,占全国FCC产能比重67.10%;独立炼厂FCC产能共7925万吨/年,占全国FCC产能比重32.90%。
2019-2023年,我国FCC装置产能走势呈“倒V字形”。2021年伴随恒力石化及浙石化等民营大炼化扩产,FCC产能达到近五年最高点25308万吨/年,同比提升7.49%;2021-2023年,受盘锦浩业、京博石化等大中型炼厂FCC装置转产影响,FCC产能回落至24088万吨/年,较2021年高点下降4.82%。
对照一次装置方面,2021-2023年,我国常减压产能由9.18亿吨/年增长至9.84亿吨/年,年均复合增长率为1.74%,较FCC产能增速高出6个百分点,凸显了炼厂跟随国家“减油增化”政策方针,加速配置化工相关产线的方向。FCC装置因与化工产线贴合度较差、年限较老等原因,多面临淘汰命运。近年炼厂多转向加氢裂化等化工倾向型装置。