3月悄然过去，终端航运市场始终清淡，散货运价有所上行但船东补货操作较少，船用180cst价格走势僵持，月均价格仅微涨0.06%，业者避险心态下继续坚持以销定采策略，多方面利好提振不足，市场维持偏弱走势，无论成本、供应和消费均表现欠佳，下面将从不同角度盘点影响价格的因素有哪些？
一、原料下行，月均成本下跌0.16%
数据来源：隆众资讯
3月上旬，原油震荡走跌，船燃批发商家经营心态谨慎，主料方面低价资源是业者主要青睐对象，辅料价格则偏强抗跌保持稳定，整体成本波动有限；中下旬，原油推涨提振油市向上发展，船燃混兑原料宽幅上涨50-200元/吨不等，180cst混兑成本走高明显，达到月内最高点4717元/吨；3月最后一周，受看空情绪影响，船燃混兑接货需求支撑有所减弱，因页岩油和水上油在混调中分别占比10%和30%，两者价格宽幅下行145-170元/吨，拖累总体成本下行44元/吨，近而测算3月内贸180cst混兑理论月均成本4632元/吨，环比下跌7元/吨，跌幅0.16%，同比下跌445元/吨，跌幅8.77%。
二、区域涨跌不一，华南领涨全国1.54%
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成本虽然表现窄跌，但不同区域船燃180cst混兑方案及原料供应不同，故而使得价格表现存在差异。区域对比来看，华北地区混兑方案与理论测算比例相对一致，且在原料供应方面较为宽松，小料替代性较高，因此价格松动最为明显，环比下跌1.08%，同比下跌3.26%；东北、山东、华东地区受原料价格变化影响较小，但其区域内供应紧俏使得其抗跌性偏强，180cst价格仅微跌0.1%-0.95%；华南地区最为特殊，其结算工具紧张令成品批发商挺价惜售心态日益强烈，成为五大区域中唯一涨价地区，并以一己之力将180cst月均价拉升至5267元/吨，环比上涨0.06%，同比下跌3.91%。
三、以销定产，180cst供应环比上涨54.57%
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与2023年不同的是，去年3月内贸船燃180cst批发议价下行为主，业者情绪多看空谨慎，入市积极性偏低，拖累批发出货窄幅缩水，同时库存方面亦保持低位水平以规避风险，而2024年3月，据隆众资讯跟踪， 180cst批发议价整体波动不大，多家企业视各自已签合同陆续执行订单发货，3月全国船燃样本企业批发出货量增长明显，为38.18万吨，环比涨幅54.57%，同比涨幅9.06%。
与此同时，3月内贸船燃批发供应商已全面开工运营，多家企业虽谨慎入市，但原料仍然有节奏入库，而终端航运需求恢复缓慢，下游消化缓慢，内贸船燃样本企业月均库存环比大幅增加至8.18万吨，涨幅45.23%，同比去年同样压力有所增加，涨幅27.10%。
四、终端运价疲软，抑制消费微涨3.27%
数据来源：隆众资讯
从终端来看，3月中国沿海煤炭运价指数月均值536.32，环比窄推9.41，涨幅只有1.79%，而同比去年，其均值下跌261.33，跌幅较大，为32.76%。分析原因，去年3月终端企业陆续开工带动市场拉运需求增加，沿海散货运价均自2月中下旬开启拉升模式，而今年3月运价持续表现平平，煤炭、钢材等大宗商品货盘释放有限，运价一度跌破成本线，从而使得船供油消费量水平并未出现明显增长，从3月份内贸船燃消费消费量来看，整体约有32.5万吨，环比窄涨3.27%，同比则缩水20.66%。
综上所述，3月内贸船用油180cst行情弱势盘整，整体需求未及原有预期，预计4月份，内贸船燃行情短期仍会面临上游成本施压与下游消费不足的双重矛盾，在两者博弈中多数业者认为下游消费支撑不足将更胜一筹，因此内贸船燃行情或继续维持刚需随销随采模式，价格承压偏弱运行概率较高，全国内贸船燃180cst批发议价或参考5150-5500元/吨区间，月均价或至5280元/吨。
