【导语】回顾2024年一季度，中国 磷酸一铵市场行情跌宕起伏，价格一路呈现“降-稳-涨-跌“走势，季度内震荡幅度为200-300元/吨。整体市场不断在政策面、情绪面、需求面的影响下而转变，让人难以把握，市场操作难度持续增大。展望二季度，夏季高氮肥生产，磷酸一铵市场传统淡季下，后期走势难言乐观。

一季度，中国磷酸一铵市场走势维持震荡运行，受上游产品不断走低以及下游低迷需求双重打压影响，低端及保底政策陆续出现，市场悲观情绪加重，价格持续走低，农历春节前，市场价格降至年内至今最低点，湖北55粉出厂2900元/吨附近。节后，磷酸一铵市场在合成氨等原料价格不断上扬，出口放松且已有部分货源集港信息释放，业者信心提升，炒涨气氛较浓，贸易商及下游工厂询单增加，新单跟进等多方因素助推下，行情反转，重心上扬100-150元/吨附近，华中55粉出厂至3050元/吨，生产企业待发增加多停售。多数企业待发可执行至3月底，4月上旬，同时3月15日可报检出口的消息对市场又形成助推剂，价格继续上行100元/吨附近；然中旬过后，随着下游复合肥大厂前期已完成一轮原料备货，对于处于三种原料中最高价的一铵采购情绪抵触，仅维持少量刚需拿货，下游需求持续降温，交投寡淡，贸易商出货意愿逐步增大，低端价位不断出现，而工厂同样销售承压，降价接单出现，对市场形成一定冲击，重心继续下滑。截止3月底，全国磷酸磷酸一铵55粉出厂价格3081元/吨附近，较3月初增幅1.65%，较年初降幅6.04%；而湖北地区55粉出厂价3000元/吨附近，较月初降7.69%，较年初降9.09%，然市场价格为2900-2950元/吨附近，实际成交保持商谈。

   一季度磷酸一铵市场疲弱收尾，二季度又将会呈现怎样的走势？

一、需求淡季，供应面下降

二季度，为国内夏季高氮肥生产季，对磷酸一铵的需求量微，历史来看，除去公共卫生事件几年内，此阶段 磷酸一铵价格出现上扬之外，其他历年来均是下滑走势。现春耕备肥进入收尾阶段，下游复合肥企业以消化库存为主，对原材料备货积极性下降，磷酸一铵市场逐步进入销售淡季，即便下游刚需仍存，但处单养分高位，且高氮肥生产季，对磷的消耗量有限，工厂接单情况难有好转，销售承压，装置开工负荷预期下降，部分装置已出现检修、减产计划（有工厂计划停产1个月），因此预计4月国内磷酸一铵行业产能利用率约60%附近，整个二季度预计约在5-6成附近。

二、下游走势疲软，需求继续降温

3 月，国内 复合肥市场走货为主，价格先稳后落，部分降幅在 20-100 元/吨。随着天气回暖，春耕需求大面积展开，市场刚需集中启动，交易氛围向好；但下旬原料价格的走低，也直接推动了市场疲软下探。4 月，春季肥扫尾，夏季肥陆续推进，然原料产品行情运行不稳定、部分企业急于春季肥降库清货，价格存松动可能。夏季玉米肥以高氮肥为主，目前磷酸一铵比氮钾高出太多，下游复合肥企业仍持有部分磷酸一铵库存，而且产成品价格预期下行态势下，更不急于追高采购原料，整体需求面将持续疲弱运行。

4 月，南方早稻、华北返青肥均扫尾，东北区域补货需求业有限，而春季作物还存部分用肥需求。而上游行情走势也存欠佳预期，因此在利空较多的氛围下，复合肥企业会适当下调负荷，消化库存为主，预计 4 月份复合肥行业产能利用率将继续下滑。夏季高氮肥本就是磷酸一铵的销售淡季，而下游复合肥装置开工负荷继续存下滑预期，整体市场需求面将更加低迷。

三、出口向好 仍存不确定性

 受政策面影响，1-2月磷酸一铵出口量累计仅9.93万吨，同比-71.34%。不过，3月15日起部分生产企业已开始进行报检，海关也在进行法检中，而且据悉安徽、湖北工厂也有接到出口订单（据悉超过14万吨），颗粒磷酸一铵的产量也出现了明显提升，可以产颗粒的工厂基本都在正常生产中。目前，中国11-44粒状MAP价保持在450美元/吨FOB；10-50粒状MAP的价格为510-520美元/吨FOB；11-52粒状MAP的价格为570-580美元/吨FOB。 现阶段，巴西市场需求疲软；澳大利亚市场表现安静，由于3月份的高温天气推迟了交货时间，预计对夏季作物的需求点在5-6月的到船，因此后期出口量仍存在不确定性。

综合来看，二季度传统销售淡季，受制于低迷的需求，磷酸一铵供应面必将大幅下滑，亦将倒闭原料价格回落，成本下降，而出口走势有待观望，磷酸一铵将继续承压运行，价格预期下滑，具体幅度需关注磷矿石等原料的下跌幅度。