导语：进入4月周期后，国内BDO市场供需矛盾加剧，业者谨慎看空情绪加剧。部分持货厂商实单窄幅让利促销，低价听闻增多，BDO市场打破了两个月的僵局，开启了下跌走势。截止3月29日，华东地区BDO主流价格在9200元/吨，9000元/吨以下价格亦有听闻，但普遍性较一般。后期终端下游逐步进入传统淡季，供需压力仍存，BDO市场仍存下行空间。

来源：隆众资讯

自2023年下半年，随着国内BDO行业新产能如内蒙古三维30万吨/年、内蒙古华恒20.8万吨/年、新疆蓝山屯河三期10.4万吨、恒力石化15万吨/年装置陆续投产，国内总产能达到382.7万吨/年。虽部分装置存在检修、换剂等，但多以短时为主，多数BDO装置维持稳定负荷甚至超负荷运行，国内供应量大幅增加。而下游新产能增速偏缓，对原料消化量增加有限，导致BDO供需差距扩大，2月国内供需差达到了3.29万吨，预估2024年月均供需差在1.69万吨，高于2023年的月均1.08万吨。

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目前除盘锦大连15万吨装置自2023年1月底停车尚未重启，新疆天业3+6万吨装置自2023年7月停车尚未重启，福建海泉4万吨装置自2月8日检修至今。4月前期检修的国泰新华、蓝山屯河、新疆美克装置陆续重启，而河南开祥、陕西陕化、陕西黑猫及内蒙古华恒装置存检修预期，但惠州宇新新产能存投产预期，BDO市场整体供应量依然尚可。且一季度积累库存待消化，由此市场看跌情绪将持续。

中国BDO装置2024年4-5月检修计划汇总表

单位：万吨

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然终端下游逐步进入需求淡季，部分行业如PTMEG、PBT等存装置计划检修，对原料消化量略减少。GBL-NMP行业终端需求恢复不及预期，且NMP行业处于亏损状态，导致部分NMP工厂合成装置处于停车状态，回收装置运行较稳定，对原料BDO消化有限。聚氨酯领域TPU、PU浆料负荷近6成，但对BDO单耗偏低，且对原料维持合约跟进，现货采购热情不高。PBAT行业在一成附近运行，短时提负有限。4-6月下游PTMEG、PBAT等行业存新产能进入，但成本及销售压力下生产持续性存在不确定性。

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综合来看，4-5月BDO装置虽多装置检修，但基于目前行业产能基数较大，且行业库存高位，短期库存依然承压。且下游领域亏损导致的低负荷开工、整体需求受限等因素。另外惠州宇新12万吨/年新产能存投产预期，市场依然利空因素居多。若后续BDO工厂出现计划外检修，或限制市场跌幅。隆众资讯预计BDO市场短时依然跌势为主，具体幅度关注供需面变化及工厂控盘力度。

2024年隆众资讯BDO、己二酸产业发展大会开启报名通道，将进一步聚焦行业上下游集中扩产面临的问题及机遇，展望未来市场多元化发展方向，诚邀业界精英4月18-19日齐聚南京，探究行业内最关注的焦点问题，聆听权威声音，现场权威数据发布，共同商讨行业未来发展之路。