分析导读：
2024年3月11日至3月14日，我们在山东进行走访，期间对烧碱生产企业、贸易流通企业进行了调研、访谈，深入了解了山东地区 烧碱市场的全貌。本篇分析既梳理了本次走访调研中我们对山东地区烧碱市场的现状、供需格局以及市场走势的认识，同时从第三方视角出发，对国内烧碱市场做出相应的梳理和展望。
一：山东地区烧碱市场发展现状
1、山东地区烧碱市场供应现状
区域内烧碱生产企业共计30家，烧碱总产能1179万吨/年，位列全国一位，占比全国总产能的24.67%。此次走访5家企业总产能在217万吨/年，占山东地区产能18.41%。
走访期间，区域内装置均正常运行，目前产品利润尚可，虽配套PVC产品有一定亏损但厂家考虑整体成本以及利润情况基本都维持满负荷生产。
2、黑龙江地区烧碱市场消费现状
山东地区下游需求为包括了氧化铝、粘胶短纤、造纸等，烧碱总需求量180-200万吨/年，其中氧化铝占比达到70%以上，其次是粘胶短纤、造纸，其它流向占比很小。
走访当期，当地市场价格正处于上行阶段，企业销售压力较小库存处于去库态势，主因：1.山东地区部分大型装置检修预期；2. 出口价格受现货价格影响出现较大幅度上调；3. 山西及河南氧化铝液碱采购价格对于周边市场的影响。
3、山东地区烧碱市场流通现状
山东区域内烧碱年贸易量超过50万吨以上的贸易企业，数量不到8家，总烧碱贸易量约在400万吨附近，这些商家与区域内多数生产企业都有长期合作。年贸易量不足20万吨的商家，预计有10家左右，合作的生产企业相比这些大型贸易商略为单一化。货源主要流向水处理、养殖以及贸易商客户等等。
走访当期，考虑市场价格持续上涨，贸易商若具备一定仓储能力，利润空间大约在30-50元/吨不等。
二：山东地区烧碱市场发展展望
1、山东地区烧碱市场供应展望
未来半年内，山东区域内约有20万吨/年新增产能投入。商品量供应预期增加，今年生产企业装置检修指标大多数未完成，未来受新增产能投入影响区域内上游企业出现检修可能性较大，初步预计在5-7月份左右，检修时长预计在7-10天附近。
当前区域内需求多数以储备性采购为主，区域内供应量较大，周边货源进入可能性较小，供应仍略大于需求，受周边地区氧化铝装置恢复预期影响供需矛盾较去年有所缓和。
2、山东地区烧碱市场消费展望
山东地区下半年暂无新增的下游项目，下游需求仍多以现有氧化铝、粘胶短纤、造纸等传统下游为主，周边氧化铝若如期恢复则山东地区氯碱企业有望外发部分货源。
由于山东区域氧化铝产能相对集中，作为烧碱主力下游产品对于当地烧碱需求起到较大支撑作用，区域内造纸企业相对较多，虽部分纸企配套烧碱装置但仍为当地主力下游产品之一，同时山东地区地理位置优势明显，便于企业介入出口业务，预计近期山东地区烧碱需求仍以传统下游为主，周边地区氧化铝装置恢复也将对当地市场价格形成一定支撑，供需矛盾有望得到一定缓解。
3、山东地区烧碱市场流通展望
未来半年山东市场的流通基本维持前期水平，当地多数企业主要供应氧化铝企业为主，而合作方式多以制定计划量为主，同时周边地区氧化铝企业则多为月度订单为主，故若非内贸市场价格大幅度下滑导致出口窗口打开则当地流通多维持前期水平。
贸易商角度来说，未来国内烧碱市场价格波动对于贸易商流通影响较大，但受限当地货源大部分供应氧化铝企业故从贸易商角度来看流通变动幅度相对有限。
三：中国烧碱未来市场发展展望
1、未来市场供应展望
2024年烧碱产能计划投产明细 | ||
企业名称 | 新增产能 | 计划投产时间 |
陕西金泰氯碱化工有限公司 | 60 | 2024年初 |
内蒙古兴发科技有限公司 | 15 | 2024年一季 |
内蒙古中谷矿业有限责任公司 | 30 | 2024年 |
宁夏华御化工有限公司 | 12 | 2024年 |
云南通威（永祥子公司） | 4 | 2024年6月 |
福建省东南电化股份有限公司 | 30 | 2024年Q2 |
江门市广悦电化有限公司 | 12 | 2024年 |
山东民祥化工科技有限公司 | 20 | 2024年 |
氢力新材料（山东）有限公司 | 15 | 2024年 |
沾化日科（日科项目） | 20 | 2024年Q1 |
河北临港化工有限公司 | 15 | 2024年 |
河北吉诚新材料（唐山三友管道运输） | 15 | 2024年 |
湖北可赛化工有限公司 | 10 | 2024年 |
江西九二盐业有限责任公司 | 6 | 2024年 |
安徽金轩科技有限公司 | 6 | 2024年Q2 |
合计 | 270 | |
数据来源：隆众资讯
2024年上半年预计新增烧碱产能270万吨/年，其中大概率会有效投产的约160万吨/年附近，再加上产业链内烧碱利润相对可观以及企业自身成本考虑烧碱装置开工负荷相对较高，因而上半年产量比同期会有明显增加，预估2134万吨左右，较2023年同期增加134万吨，同比上涨6.75%。
需求方面，传统下游对于烧碱支撑依旧较强，目前主力下游氧化铝价格相对较高故氧化铝对于液碱采购价格较为放松叠加厂家春季检修影响，市场整体气氛略好于去年同期但下游需求消耗增量有限，主要关注出口对于国内整体市场的影响。
2、未来市场进出口展望
出口方面：2023年1-12月中国液碱出口196.08万吨，较同期减少70.51万吨，同比下调26.45%。2022年国际政治环境对于烧碱出口起到极大提振作用，随着23年利好消息逐步减少，出口回归常态，受2024年国内烧碱供应量增加影响预计24年国内液碱出口量较2023年将有一定上涨，初步预计2024年液碱出口量在215万吨左右。
进口方面，国内供应量持续增加势必影响烧碱进口市场，不考虑突发不可控因素影响预计下降幅度有限，进口量将略低于2023年水平。
3、未来市场行情展望
从目前市场供需情况来看，随着终端需求的逐步恢复一季度国内烧碱市场基本处于缓慢上行阶段，进入二季度国内烧碱市场走势的主要关注点为：1、厂家春检集中度；2、出口市场对于内贸市场的支撑；3、国内部分地区主力下游装置恢复情况；4、期货上市盘面价格对于现货市场影响。
综合以上几个因素，进入二季度国内烧碱市场价格调整频率将明显增快，但若剔除不可控因素影响单纯就期现以及终端需求影响波动幅度有限。
