导语：年后各个纸种涨价函满天飞，包括双胶纸工厂提价意愿亦非常强烈，市场能否支撑纸价延续上调？
数据来源：隆众资讯
年初至今，双胶纸价格走势整体波动区间不大，年初主受临近假期影响，下游需求面临阶段性停滞情况，纸价小幅下调。假期后，随着物流恢复，下游复工复产，市场交投情况逐步恢复，原料 木浆价格偏强震荡，且出版季临近，工厂提价意愿增强。大型工厂3月份接单多按上调200元/吨执行，中小工厂出厂价格多上调100元/吨上下。截止本周，双胶纸企业均价为5940元/吨，处于5年区间的中低水平，同时间点，五年的高点在2023年，为6600元/吨，五年的低点在2022年，为5792元/吨。近两年，市场影响因素逐步增多，且市场淡旺季特点明显弱化。
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春节假期前，木浆价格偏稳，双胶纸价格小幅回调，行业利润窄幅缩窄；2月下旬起，浆纸价格双双小幅上调，行业利润整体稳定，2月双胶纸行业平均毛利均值在334元/吨，维持中低位的一个水平。
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近年来，阶段性可观的行业利润吸引投资，同时双胶纸需求刚性较强，部分大型纸企产能进一步扩张。涉及国内行业木浆采购话语权较弱，企业利润控制较为被动，大型纸企多向上游木浆发展。22年以后投产的设备，如博汇纸业、联盛纸业、亚太森博、华泰纸业、玖龙纸业的产线，多为9米以上大型纸机，且多配备浆线；小型纸企经营灵活性较强，盈利不理想情况下，多会转产或阶段性停机。
随着新增产能陆续落地， 双胶纸市场供应压力明显增加，特别是中小纸企多纸种生产/转产情况增加，行业产能利用率出现了下降，从2018年的75%左右降到了22年以后的65%左右；随着产能增长，产量同步增加，行业平均月产量增长至90万吨左右。
后市预测
从供应面，考虑经历2023-2024年行业集中投产后，供应者数量及规模均发生了明显的变化，市场竞争更加充分。目前山东华泰及北海玖龙已完成重新开机事宜，预计2季度市场投入将逐步放量。
从需求面，社会面需求将延续逐步恢复状态；出版季临近，还需关注出版需求释放进度；各企业加大出口市场开拓力度，出口数量或将延续增长情况。
从成本面，近期木浆市场偏强整理，后续支撑或将恢复偏稳情况。
业者心态，综合市场供需及成本因素影响，业者谨慎操盘为主，中间及下游环节库存多维持中位或偏低水平，保证现金流为先。
