2024年春节假期即将结束，节日期间 国际原油市场并不休市，且整体呈现上涨趋势，那么春节期间 国际油价的主要影响因素是什么，让我们通过节日期间主要数据的变化，来回顾春节期间行情，并对节后趋势进行展望。

【春节期间价格行情回顾】

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首先价格方面，春节期间国际油价呈现上涨态势，截止2月16日布伦特 原油期货为83.47美元/桶，较春节前上涨2.25%。回顾历年来春节期间国际油价的表现，窄幅波动是主要特征，涨跌幅基本都在5%以内，很显然，今年春节期间行情也符合历史表现规律。

表1 2024春节假期期间国际原油市场主要影响因素

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可以看到，OPEC+推进减产和地缘风险成为支撑春节期间国际油价上涨的主要利好因素，但美国原油消费出现疲软迹象，且国际能源署看空未来需求前景，抑制了油价的涨幅。

【主要数据变化1：供应-OPEC减产履行率向好】

表2 OPEC 2024年减产计划推进落实情况一览

单位：万桶/日

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从OPEC月报最新公布的2024年1月数据来看，OPEC依然在坚定推进减产。考虑到新增减产计划的时限是2024年第一季度，OPEC整体的减产履行率已超33%、进度向好，其中伊拉克完成约50%进度，因此OPEC产油国实际上只有阿联酋还没有进展。

【主要数据变化2：需求-国际能源署继续看空2024需求预期】

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从三大机构对需求前景的预测来看，虽然EIA和OPEC波动不大，但IEA大幅下调了2024年全球原油需求增速，仅有120万桶/日，是所有预测中的最低值，较去年同期下滑40%，意味着2024年需求前景仍不乐观。

【主要数据变化3：需求-美国炼厂开工率持续下降】

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美国炼厂开工率最新数据为80.60%，较春节前下跌1.8%，且延续了开年以来的持续弱势表现，反映出美国原油消费的疲软迹象仍无改观，利空市场对需求前景的预测。

【主要数据变化4：库存-美国商业原油出现累库迹象】

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从最具代表性的美国商业原油库存来看，春节期间出现累库迹象，最新库存数据为4.39亿桶，较春节前上涨2.81%。美国商业原油库存作为为数不多能够对国际油价形成影响的高频数据，节日期间的累库表现无疑对油价的涨幅形成了抑制。

【2024春节假期后市场表现展望】：

表3 历年春节假期后国际油价（布伦特期货）表现一览

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从历年春节后一周的国际油价表现来看，年份涨跌次数平分秋色，但涨势明显有所增强。2019年的涨幅最为明显，主要由于美中贸易争端缓和，且OPEC减产执行良好。

从历年春节后一个月的国际油价表现来看，可以看出涨势占据上风，且除2013和2015年外，其他下跌年份的跌幅均较小。而2013和2015年价格明显下跌的背后，前者是受欧债危机余威影响，后者是因OPEC坚持不减产立场。

表4 历年来春节期间及节后一个月国际原油市场主要影响因素一览

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从历年春节后的市场主要影响因素来看，重要事件和消息方面只有OPEC减产和市场担忧全球需求前景这2个因素今年依然存在、其他均难重演。

重要数据方面则依然需要关注美国商业原油库存。从历年的春节后表现来看，多以累库特征为主。2016-2023年的这个时段，只有2019年出现小跌，其他年份均为累库，平均累库幅度在4%左右，因此美国商业原油累库可能在春节后成为抑制的油价涨势的利空因素。

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综上所述，历史上春节假期后的国际油价呈现“易涨难大跌”的特征，今年预计很可能也将符合这一特征。供应趋紧格局仍在，叠加地缘紧张气氛有增无减，或支撑油价在高位区间运行，但需要注意的是，需求前景弱势可能将限制油价的走高幅度和向上空间。