导语:

预计节后下游工厂对于原料存在一定补货需求，因此节后初归场内刚需暂时较强，但是毕竟需求跟进有限，加之节前炒作气氛散去，市场回归理性后，价格预期也将回调。

节前国内 高温煤焦油市场呈现持续上行态势，主产区价格一度上涨至4300-4400元/吨左右，价格迅速反弹至相对高位，并且下游工厂需求量较为旺盛，也令场内人士对于节后市场更为期待。

首先，从供应面来看，节日期间，由于春节期间多家煤矿放假，焦煤供应预计将受到一定影响。但考虑到焦企前期补库良好，焦煤库存相对较高，煤价暂无上涨预期，但继续降价的空间也相对有限。同时，由于焦价近期没有表现出上涨的趋势，焦企的利润难有大的增幅出现，这也意味着焦炭供应在春节前后的变化可能不会太大，焦企开工率依旧维持在71%。因此，预计短期内高温煤焦油供应将继续保持相对稳定的态势，整体供应相对偏低。

春节期间深加工装置检修一览表

数据来源：隆众资讯

其次，从上表中可以看到，春节期间焦油深加工开工降至低位，据统计深加工开工率下降4.9%至42.96%。春节后，检修企业陆续复产，对于原料煤焦油也将存在一定补货刚需，暂时对于 高温 煤焦油价格形成一定支撑，但是随着下游工厂陆续复产，下游产品供应量增加，终端需求在无实质性好转下，煤沥青、蒽油及工业萘等产品继续上涨空间有限，产量继续释放后，月底至3月份市场存下行可能，届时煤焦油的支撑也将逐渐失去，价格存再回调预期。

另外，从炭黑企业角度来看，春节假期期间，多数炭黑企业生产装置维持开工运行状态。但是由于自节前原料煤焦油价格大幅度上涨，而炭黑订单大都签至2月底，因此多数炭黑企业由盈转亏，节后归来，炭黑调涨积极性较高，但是下游轮胎企业仍有炭黑库存，对炭黑需求平淡，所以炭黑市场在节后对于煤焦油支撑力度有限。

综合来看，节后归来高温煤焦油市场在下游工厂亟待补库下将暂时保持高位坚挺态势，但是2月底3月初后市场预期将出现下行可能。