导语:进入2月份,随着春节假期临近,下游阶段内补货后,新单仅维持刚需适价采购,另外考虑到春节前部分工厂存提前放假,物流运输受限等方面影响,ECH厂商积极出货为主,但下游终端入市参与积极性较低,新单多横盘过度,价格围绕在8400-8500元/吨承兑送到,市场逐步进入休市状态。节后国内ECH行情将何去何从,成为当前市场的一个热点聚焦。
数据来源:隆众资讯
1、原料先扬后抑,成本支撑减弱
节前原料 丙烯价格窄幅调整,但 液氯价格下行,丙烯法ECH成本支撑减弱,给予丙烯法ECH让出一定盈利空间。春节假期中,原料丙烯价格多平稳运行。春节后一方面物流运输解禁,外围货源流入增加,个别装置存重启预期,供应整体压力上升,同时考虑到年后终端需求复苏或缓慢,或对需求形成一定拖累。因此隆众资讯认为节后丙烯价格或将先扬后抑,价格或在6700-7200元/吨之间。另一原料甘油虽然在春节前下游备货而刺激外盘价格推价,从而带动国内市场,但甘油自身缺乏波动因素,加之下游小单刚需补货,短期上行空间不大,预计春节后 甘油价格在小幅推涨后延续偏弱态势运行概率大。综合两种生产工艺主要原料来看,春节后先扬后抑概率大,对国内ECH支撑力度有所趋弱。
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2、节前ECH供应相对平稳,节后预期小幅增加
1月国内ECH产量为9.78万吨,环比减少2%,产能利用率为53.33%,同比减少5.76个百分点。而2月正值春节假期,按惯例来看,国内ECH春节期间装置均维持正常生产,因此春节期间供应将以平稳运行过度假期。春节返市,华东部分大厂将提至满负荷运行,但考虑到部分下游复工缓慢等因素影响,预计2月份国内ECH整体供应量增加或将有限,产量预期在9.99万吨左右,行业平均产能利用率仍在六成下方运作。节后物流运输解禁,厂商交付合约及前期订单,以此降低库位压力。
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3、交投氛围减弱,2月主要下游环氧树脂供应环比减少
自1月下旬开始,节日气氛浓厚,伴随物流运输基本结束,环氧树脂生产企业和下游工厂陆续离市休假,实单交投氛围转清淡,市场逐步呈现有价无市状态。2024年2月,预期国内环氧树脂产能利用率及产量环比下降。2月暂无新产能释放计划,但春节假期前后,环氧树脂生产企业为维持节后市场供需平衡,多采取降负或停车操作。综合来看,2月国内环氧树脂行业产能利用率及产量环比小幅下降,预计2月国内环氧树脂行业产能利用率33.27%,产量10.43万吨。
表 春节前后部分环氧树脂生产企业装置检修动态
企业 | 检修起始日 | 检修结束日 | 备注 |
河北林源精细化工有限公司 | 2024/2/3 | 2024/2/19 | 停车检修 |
中石化湖南石油化工有限公司 | / | / | 降负 |
济南天茂树脂有限公司 | 2024/2/4 | 2024/2/19 | |
山东德源环氧科技有限公司 | 2024/2/6 | 2024/2/19 | |
东营赫邦化工有限公司 | / | / | 降负 |
元邦集团 | 2024/2/5 | 2024/2/16 | |
国都化工(昆山)有限公司 | 2024/2/7 | 2024/2/17 | |
江苏扬农锦湖化工有限公司 | / | / | 降负 |
江苏瑞恒新材料科技有限公司 | / | / | 降负 |
南通星辰合成材料有限公司 | / | / | 降负 |
长春化工(江苏)有限公司 | / | / | 降负 |
江苏三木化工股份有限公司 | / | / | 降负 |
南亚电子材料(昆山)有限公司 | / | / | 降负 |
浙江豪邦化工有限公司 | 2024/2/5 | 2024/2/16 | |
浙江志合新材料有限公司 | 2024/2/9 | 2024/2/16 | |
江门三木化工股份有限公司 | / | / | 降负 |
珠海宏昌电子材料有限公司 | 2024/2/9 | 2024/2/15 | |
长春化工(盘锦)有限公司 | / | / | 降负 |
大连齐化化工有限公司 | 2024/2/10 | 2024/2/19 | |
东方飞源(山东)电子材料有限公司 | 2024/2/7 | 2024/2/29 | |
铜陵恒泰电子材料有限公司 | 2024/2/5 | 2024/2/17 | |
山东明厚德高分子材料有限公司 | 2024/1/31 | 2024/2/18 | |
安徽歙县工业园区 | 2024/1/18 | 2024/2/18 | |
安徽徽州工业园区 | 2024/2/3 | 2024/2/16 | |
临淄双力树脂厂 | 2024/1/30 | 2024/2/25 | |
山东天迈化工有限公司 | 2024/2/2 | 2024/2/25 | |
潍坊众鑫化工有限公司 | 2024/2/2 | 2024/2/19 | |
河北内丘喜信环氧树脂 | 2024/2/2 | 2024/2/19 | |
注:部分环氧树脂生产企业装置检修时间因其它因素或有所出入,仅供参考。 |
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综合以上来看,春节期间,ECH市场暂稳过度假期。节后返市,原料丙烯、液氯、甘油先扬后抑概率大,物流运输恢复后,供方以交付合约为主,以此降低库位压力,另外部分下游春节前尚未补货到位而入市询盘,或将带动ECH市场,节后或将呈现开门红行情。但考虑到下游终端复工缓慢,实际成交量难以放大,行情小幅推涨后不排除有理性回调的可能,需进一步跟进成本及供需面变化。