综述
四季度末至今浮法玻璃现货市场一直呈现南强北弱局势，尤其近期北方受季节性及天气影响，需求转弱，多数下游赶工即将收尾，而今年东南部区域需求表现超预期，部分下游加工企业赶工需求仍存一定支撑，叠加多数库存低位下，市场价格不断走高且价差较为明显。
近浮法 玻璃市场关注点：
1、 冬储政策力度。
2、 浮法企业整体库存变化。
3、下游放假时间及备货情况。
本周全国周均价2026元/吨，较上周（2024元/吨）上涨2元/吨。国内浮法玻璃现货市场成交重心继续上行，各区域表现略有差异，北方区域受赶工即将收尾及市场情绪降温影响，部分厂家推出冬储政策，市场成交重心下移，南方正值赶工支撑，一定需求支撑叠加部分货源紧俏下，市场价格不断走高，另有部分区域不温不火下整体维稳为主，下游刚需采购。
图1 浮法玻璃日度均价走势图 |
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本周， 国内纯碱市场走势弱势震荡，价格坚挺，成交改善。重质纯碱下游表现一般，按需为主，区域不同，库存也有差异。对于部分轻质下游了解，目前装置运行基本上稳定，开工表现较高，纯碱消费波动不大，原材料纯碱库存维持7-13天不等，个别的有高的，近期采购。现货价格波动及纯碱后市预期，节前备货量或有影响，情绪相对谨慎。而浮法玻璃周均利润470元/吨，周环比上涨40元/吨。其中以天然气为燃料的浮法玻璃周均利润406元/吨，环比上涨49元/吨，以煤制气为燃料的浮法玻璃周均利润328元/吨，环比上涨31元/吨；以石油焦为燃料的浮法玻璃周均利润677元/吨，环比上涨41元/吨。
图2 国内浮法玻璃利润走势图 |
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1、白玻转产色玻产线增加，周产量减少
本周浮法玻璃有400吨白玻线改产色玻，白玻产量有所减少，另外本周虽有1000吨的浮法线复产点火，但距离出玻璃仍有1个月左右的时间，所以白玻产量未有增加。本周全国浮法玻璃产量121.18万吨，环比-0.1%，同比+9.58%。浮法玻璃行业平均开工率83.69%，环比+0.05%；浮法玻璃行业平均产能利用率85.24%，环比-0.08%。
图3 2021-2023年浮法玻璃日产量走势图 |
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图4 2021-2023浮法玻璃产能利用率数据趋势 |
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2、产销整体下滑 企业库存小幅上调
截止到20240118，全国浮法玻璃样本企业总库存3158.6万重箱，环比98.2万重箱，环比3.21%，同比-50.9%。折库存天数13天，较上期+0.4天。本周浮法玻璃日度平均产销率较上周下滑20.8%，行业再度转为累库状态。
| 图5 全国浮法玻璃样本企业库存变化走势图 |
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表1 全国浮法玻璃库存（分区域）统计表
单位：万重箱
华北 | 华中 | 华东 | 华南 | 东北 | 西南 | 西北 | 全国 | |
2024/01/11 | 477.9 | 293.4 | 939.7 | 263.6 | 207.8 | 479.0 | 399.0 | 3060.4 |
2024/01/18 | 526.9 | 294.1 | 986.8 | 263.2 | 203.0 | 485.6 | 399.0 | 3158.6 |
环比 | 10.25% | 0.24% | 5.01% | -0.14% | -2.31% | 1.38% | 0.00% | 3.21% |
市场呈现分化局面，北方处于收尾阶段，需求转弱，东北地区因出台冬储政策，下游整体备货积极性较好，库存呈下降趋势。而东南方正值赶工热潮，加上多数企业库存低位甚至货源紧俏下，上半周企业出货可至平衡及以上，下半周随着部分下游陆续停止接单，下游采购积极性略有放缓。
据市场了解来看，除北方赶工即将收尾外，其他区域也陆续开始出台放假通知，其中18日已经出现一波放假企业，南方多数加工厂放假时间集中在1月25日后，部分加工厂订单相对饱和下可做到2月初，整体下游订单情况有所差异。
图6 深加工企业订单天数走势图 |
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截至2024年1月中旬，深加工企业订单天数10.5天，较2023年12月底-6.2天。下游部分企业停止接单，年底多以回款为主。
图7 深加工企业原片库存天数走势图 |
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春节临近多数下游停止接单，主要回款为主，加上进入1月后市场价格不断走高，但北方需求逐渐缩减，叠加陆续有企业出台冬储政策下，近期市场或将存下行为主的预期，下游整体存货意向不强，多维持刚需采购。截至2024年1月中旬，深加工企业原片库存天数10.5天，较上期减少3.6天。
供应：下周暂时产线有点火或放水计划，但本月底计划有产线存点火预期，开工上继续走高，供应端仍维持高位运行。
需求：目前东北地区加工厂多数已放假，西北企业也已陆续放假，即将收尾外，其他区域订单仍存差异，尤其南方刚需支撑下，部分订单可做至春节前夕，但春节临近多数以回款为主，采购相对谨慎。
库存：多数原片企业库存低位，但随着年底需求转弱，企业出货整体放缓，企业库存或呈小幅增加趋势。
结论（短期）： 短期看，供应上延续高位运行，多数原片企业虽库存低位，但下游停止接单，部分深加工企业开始放假，需求转弱下，部分企业出台让利优惠，短期内浮法玻璃市场价格存震荡向下预期。
结论（中长期）：中长期看，浮法玻璃前期点火的产线，年后陆续有玻璃产出，供应上或继续呈现高位运行。浮法玻璃刚性特点加上春节假期期间，需求停滞，浮法玻璃企业库存多呈垒库状态，但目前多数企业整体库存低位下，节后整体库存水平仍可在安全库存范围内。叠加原片价格高位运行下，多数下游刚需采购，囤货意愿不强，不排除节后会有部分下游刚需补货，届时原片价格或迎来节后“开门红”。
风险提示：1、浮法玻璃产销率、企业库存情况
2、浮法玻璃产线潜在增减情况
3、浮法产线潜在增减情况
4、中下游回款情况
郑雪楠
隆众资讯 浮法玻璃市场分析师
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