导语：2024年1月以来，宏观气氛偏暖与涤纶短纤供需基本面偏空的博弈延续，国内涤纶短纤现货价格呈现“震荡下挫-窄幅反弹”的态势，行业加工费水平逐步被压缩。1月至今，行业现金流均值为-421元/吨，亏损压力偏大。
图1
如图1所示，2024年1月以来，宏观气氛偏暖与涤纶短纤供需基本面偏空的博弈延续，国内涤纶短纤现货价格呈现“震荡下挫-窄幅反弹”的态势，1月至今现货均值为7227元/吨。
图2
如图2所示，行业加工费水平逐步被压缩。1月至今，行业现金流均值仅为-421元/吨，同比多亏损250元/吨，环比多166元/吨。部分企业表示，当前行业亏损压力较大。故1月16日，部分涤纶短纤工厂依托成本支撑仍存、消息面面表现尚可等因素，试探性上调报价，当前涤纶短纤市场报价及商谈价格均环比有所上涨。截至1月16日收盘，涤纶短纤现货价格涨65至7270元/吨。
据隆众数据显示，当前行业加工费空间较2022年、2023年同期大幅压缩，行业亏损压力亦较2022年、2023年同期大幅增加。
另外，据隆众数据显示，2023年涤纶短纤金流高点为18.43元/吨，金流高点水平较2022年下滑了397.57元/吨（2022年现金流高点为416元/吨，出现在7月15日）；2023年现金流低点为出现在4月下旬，为-648.48元/吨，该数据为隆众资讯自累积该数据以来最低点。
后续来看，虽一方面，多数印染企业计划1月底停工休假，当前部分纱厂在自身订单尚可、近期涤纶短纤市场价格处于相对低点的因素支撑下，适量备货，当前下游刚需尚可，另一方面，部分涤纶短纤企业计划春节前及春节期间集中减停产；但春节期间及节前行业供应压力仍较大的格局或延续，但成本端双原料供应压力同样偏大（双原料市场来看，主要原料PTA基本面利好支撑不足、自身供应充裕的态势或延续；近期乙二醇的利润得到一定修复，部分企业的开工负荷也得到一定的提升，国内供应增量明确。且1月底至2月下旬期间，聚酯端减停产计划较为集中，供增需减预计后续乙二醇自身供需压力同样较大），整体来看，隆众资讯认为，短线涤纶短纤行业加工费适度修复难度不大，但若无其他突发因素提振，涤纶短纤行业加工费难有较大修复。
