2024年1月已经过半，国际 原油价格开年表现较为平淡，布伦特 原油期货持续在75-80美元/桶的区间窄幅震荡。因此令人联想起，2023年开年油价的表现同样是窄幅波动，那么近两年的 国际原油市场有哪些相似与不同呢？
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表1 2024年1月至今国际原油市场主要影响因素一览
主要利好因素 | 主要利空因素 |
也门胡塞武装继续袭击船只，引发市场担心更广泛的中东冲突，美国对胡塞武装在红海地区的活动发出警告 | 12月标准普尔全球制造业采购经理人指数(PMI)跌至47.9的四个月低点，经济下行压力明显 |
OPEC在官网发布声明表示，OPEC和非OPEC产油国重申对团结、充分凝聚力和市场稳定的承诺 | 沙特将其向亚洲地区销售的原油2月官方售价下调至27个月以来的最低水平，反映出对亚洲需求前景继续看空 |
由于人员抗议，利比亚最大的油田之一Sharara油田部分工厂被迫停产 | 截止2024年1月5日当周，美国汽油库存总量2.44982亿桶，为2022年2月份以来最高水平 |
美国和英国对也门的胡塞军事目标进行了打击，以报复其从去年年底开始对红海航运的袭击 | 欧洲央行副行长表示，欧元区上个季度可能已经陷入衰退，经济前景依然疲弱 |
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可以看出，地缘局势+OPEC减产氛围+局部突发供应问题是2024年初至今的主要利好，而全球经济疲软+亚洲需求前景欠佳+美国石油库存趋高是主要利空。空好双方博弈态势明显，均未能形成压倒性优势，有望打破平衡的是中东局势恶化及OPEC+抛出减产相关的新举措，但这两点均未出现。
回顾2023年年初，国际原油价格同样走出了一波较长时间的区间震荡表现，从2023年初到3月10日，布伦特原油期货基本维持在80-85美元/桶的区间窄幅震荡。
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表2 2023年1月至3月上旬国际原油市场主要影响因素一览
主要利好因素 | 主要利空因素 |
1月8日，中国时隔三年重开边境，提振了燃料需求增长的前景。预计农历新年期间将有约20亿人次出行，恢复到2019年水平的70%。 | 国际货币基金组织（IMF）表示，2023年将是艰难的一年，因为美国、欧洲和都经历了经济活动减弱 |
俄罗斯将从2月1日起的五个月内禁止向遵守价格上限的国家出口原油 | 在与美联储有直接业务往来的23家大型金融机构中，超三分之二的经济学家认为，美国经济将在2023年陷入衰退 |
海外机构调查预计，中国2023年经济增长有望大幅反弹。OPEC表示，中国原油需求2023年将增长51万桶/日 | 沙特将其面向亚洲客户的轻质原油售价下调至2021年11月以来的最低水平，原因是担忧需求面临压力 |
俄罗斯副总理诺瓦克宣布，俄罗斯将在3月自愿削减50万桶/日的原油产量 | 欧盟执委会公布数据显示，欧元区2月经济景气指数下滑至99.7，不及预期 |
土耳其地震导致其在杰伊汉的主要石油出口中心停止运营，阻碍外界从伊拉克和阿塞拜疆进口原油 | 美国能源信息署表示，美国原油库存飙升1628.3万桶，至4.714亿桶，为2021年6月以来的最高水平 |
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可以看出，2023年年初与今年年初的相似之处在于，利好方面的OPEC减产氛围+局部突发供应问题均存在，利空方面的全球经济疲软+亚洲需求前景欠佳+美国石油库存趋高也基本全部吻合，而不同之处有二，一是今年年初有中东及红海的地缘利好支撑，而2023年地缘相对平静；二是2023年年初市场对中国及亚洲经济前景普遍看好，但今年年初没有这一因素。
综上所述，今年与去年年初国际原油之所以陷入区间窄幅震荡，主因空好因素双方势均力敌，近期来看市场依然缺乏重要事件指引，这一态势或将继续维持一段时间。而2月初OPEC将召开新一届会议，是接下来的重要看点，值得密切关注。
