2023年12月以来，新加坡航煤价格涨后下跌再小幅反弹，走势与原油走势相似。截止2024年1月11日，布伦特收盘为80.57美元/桶，较2023年12月初下跌了0.68美元/桶或0.84%；新加坡煤油价格收盘100.35美元/桶，较2023年12月初下跌了5.10美元/桶或4.84%。

来源：隆众资讯

据隆众资讯测算，2023年12月初至今（2024年1月11日），新加坡航煤与布伦特原油的相关性为0.52，较去年同期下跌0.14。可见，近期新加坡航煤市场仍受到原油影响，但影响程度较去年同期小。

来源：民航局、隆众资讯

2023年民航需求恢复较可观，据民航局数据统计，国际航线持续处在恢复状态，至2023年11月，国际航线民航周转量达到32.8亿吨公里，较10月上涨0.92%，达到2023年以来的高位；1-11月，国际航线民航周转量累计为283.8亿吨公里，较2022年同期上涨146.14%。2023年11月，国内航线民航周转量达到68.9亿吨公里，较10月下跌11.21%，其中在2023年8月国内航线达到年内高位85亿吨公里；1-11月，国内航线民航周转量累计为796.1亿吨公里，较2022年同期上涨122.44%。总体来看，2023年11月国内民航运输周转量为101.7亿吨公里，环比下跌7.63%，同比上涨165.54%。2023年1-11月民航运输总周转量为1080亿吨公里，同比2022年上涨95.62%。

来源：隆众资讯

据隆众数据监测，2023年11月民航煤油消费量预估为285.27万吨，环比下跌7.63%，同比上涨165.54%。2023年1-11月民航煤油消费量预估为3029.40万吨，同比2022年上涨95.62%，同比2019年下降10.29%。2023年11月民航煤油消费量环比下跌，但同比仍大幅上涨，仍未恢复至2019年的水平。

12月，国内暂无节假日支撑，国内民航需求仅商务出行及部分出游支撑，国内航线或有继续小幅回落可能。但进入2024年1月，有元旦假期的出行需求带动，且我国针对部分国家及地区实现免签，随着国际航次增加，国际航线预期仍有上升空间。