导语：2023年已接近尾声，从江内贸易商船单价格跟踪情况来看，柴油需求处于淡季，汽柴油价差维持在800元/吨左右，相较11月价差略有扩大，主要是汽油需求好于柴油， 1月份存在元旦备货支撑预期。介于中下游汽柴油库存消化进度缓慢，汽柴油船单成交量价齐跌，中间商心态谨慎，社会库存投机操作量相应回落。
来源：隆众资讯
结合华东市场船运价格走势来看，见上图1，华东江里贸易商船单汽油价格均值从11月份的8232元/吨，震荡上涨至12月初的8300元/吨，环比上涨68元/吨，涨幅在0.83%；而柴油均值从11月份的7468元/吨，跌至12月初的7450元/吨，下跌18元/吨，跌幅在0.24%。从同比来看，汽油同比涨幅在7.83%，柴油同比跌幅在3.02%。从汽柴油价差来看，同比上涨较为明显，高达884元/吨，环比上涨86元/吨，从中可以看出汽柴油价差呈扩大趋势，柴油需求依然较弱，而汽油需求相对稳定，且其原料价格也存在支撑。
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见上图2。从原料成本价格走势来看，以汽油原料为例，随着天气转冷，民众出游减少，私家车运行半径收窄，汽油需求虽好于柴油，但四季度整体偏弱势，拖累相关汽油原料价格承压下行。其中，混芳跌幅最大，4季度均值环比3季度均值下跌884元/吨，跌幅11.28%；其次是MTBE环比下跌760元/吨，跌幅在9.81%。受原料成本牵制，江里成品汽油价格同步下跌575元/吨，跌幅在7.51%，国内 汽油价格走势易跌难涨。
见上图3，从汽柴油原料成本及其理论利润来看，进入四季度末，汽油利润持续高于柴油利润，主要是柴油进入需求淡季，加之出口套利缩减，价格缺乏上行动力，利润也难有上涨空间，但相较3季度，4季度利润均值环比汽柴均呈下降趋势，从中可以看出下游需求疲势难改，价格及利润承压。
另外，结合成品油周度社会库存变化情况，成品油社会库存汽涨柴降。周期内中游销库速度加快，但部分企业月底有期货资源到港入库，且汽油占比更大，致使汽柴油整体库存窄幅下行，整体在2-5成的水平。
分地区来看：华东、华北、西北汽柴库存均呈涨势，小涨1-5个百分点左右；主要是因为伴随近期市场价格逐步回落至合理区间，部分中间商存在低价补库操作。而西南、华南、华北库存均呈跌势，小降1-4%，主要是由于原油成本端支撑增强，终端用户恐涨入市采买，社会库存得以消化。同时，部分沿江水域进入枯水期，铁路成本仍偏高起，社会油库采购量有所降低。然而，东北库存汽跌柴涨则是因为区域内部分贸易单位适当补库低标号柴油，汽油继续消耗现有库存所致。
整体来看，国内外经济形式仍无好转迹象，市场操作压力提升。原油成本面走势震荡，中下游多以满足刚需采购为主，成品油操作量及备货周期愈发灵活。主营外采转向炼厂端，受市场需求低迷以及销售政策影响，年内中小型贸易环节入市机会减少，市场活力相应下降。但随着能源市场规范化发展，未来市场仍将回归供需，但尚需时间修复期。
