图1 沥青主流区域价格走势图
来源：隆众资讯
11月份，国内沥青现货价格一直处于走跌的趋势，截止月底，沥青现货均价3771.2元/吨，环比跌4.8%，同比跌9.7%。月初， 国际 原油走跌明显，炼厂生产利润情况有所好转，部分炼厂相继复产带动供应增加，但北方多数地区经历断崖式降温天气，终端施工情况受限，需求转弱较为明显，南方需求跟进乏力，品牌竞争开始明显，部分炼厂降价出货积极性较高。中旬虽然原油小幅反弹，但是对于现货提振有限，品牌区域竞争依旧明显，沥青现货延续阴跌走势，加之山东及河北地区个别主力地炼释放冬储合同，大户接货积极性尚可，国内中石化主营炼厂为缓解出货压力连续降价且执行量价优惠政策，市场市场供需矛盾凸显。下旬，南方部分地区刚需有所起色赶工需求尚可，对于低价资源出货有一定的支撑 ，现货价格跌后企稳，部分炼厂低价惜售心态抬升，山东及河北地区个别试探性推涨提振价格。
图2 沥青理论利润走势图
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本月，加工 稀释沥青综合利润月度均值为-403.9元/吨，环比涨97元/吨，同比跌376.5元/吨。原料成本月度均价4696元/吨，环比跌392元/吨，山东地炼沥青本月度均价3565元/吨，环比跌239元/吨。成品方面，11月原料均价继续走跌，沥青走跌幅度略小于原料，利润小幅好转。
图3 国内沥青产量及产能利用率预测图
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根据数据统计，11月份国内沥青总产量预计在273万吨左右，环比下降23.64万吨或8.0，同比下降21.5万吨或7.3%。首先从分归属来看，地炼总产量182.5万吨，环比下降27.75万吨，中石化总产量52.0万吨，环比下降3.9万吨，中石油总产量22万吨，环比下降9.87万吨，中海油16.5万吨，环比持稳。其次从分地区的产能利用率来看，山东地区主要是本月无棣鑫岳以及东方华龙均无生产计划，加之山东金诚间歇停产，区内产能利用率下降。华东地区是本月区内主营炼厂间歇生产，区内产能利用率下降。华南地区本月区内主营炼厂小幅提产，加之北海和源复产，带动区内产能利用率增加。西南地区本月云南石化间歇生产，带动区内产能利用率增加。华北地区本月虽然河北鑫海大装置生产，但河北凯意以及伦特间歇停产，带动区内产能利用率下降。西北地区本月克石化降产，加之天之泽无生产计划，带动区内产能利用率下降。东北地区本月盘锦宝来间歇生产，带动区内产能利用率增加。
随着部分炼厂合同释放，客户接货积极性尚可，市场底部价格有所支撑。供用端来看，12月份部分炼厂相继停产以及转产，带动产量或将继续下降；需求端来看，北方市场刚需逐渐放缓，多以入库为主；南方地区刚需稳定，市场多以低价资源成交。短期来看，国内沥青现货价格或将大局持稳为主。
