1）2023年 丙二醇价格再度回落，利润同比收窄90.34%，综合价利跌破预期

2023年国内丙二醇行情窄幅震荡，截至10月，全年现货月均价在8242.45元/吨，较去年均价回落26.93%。其中年内最低点出现在7月初为6900元/吨，最高点在9月上旬9700元/吨，年内最大振幅40.58%。2023年PO酯交换法丙二醇&碳酸二甲酯综合生产利润大幅走弱，全年综合平均毛利419.86元/吨，同比收窄90.34%。全年最高利润出现在2月下旬1704.3元/吨，最低利润在7月上旬-452.5元/吨，利润倒挂，需求缺乏支撑，全年利润最大振幅476.64%。伴随国内供应量充足，然下游气氛刚需平淡，出口旺季不旺，难有支撑，丙二醇价格成本线附近运行，利润方面表现欠佳。

2）山东德普新装置投产，丙二醇华东地区产能占比提升至78%

2023年6月，山东德普新材料科技有限公司6.9万吨/年碳酸二甲酯、5.5万吨/年丙二醇装置完成投产，并产出合格的碳酸二甲酯和丙二醇产品，标志着丙二醇装置一次投料开车成功，全面转入生产试运行阶段。6月份装置持续调试运行中。

截至年底国内丙二醇产能在108.01万吨/年，其中华东产能占比78%，较比投产前增长1个百分点，占比继续提升。装置达产后有效降低丙二醇下游不饱和树脂装置原料成本，完善丙二醇上下游产业链，对未来丙二醇-不饱和树脂华东地区供需结构调整意义重大。

3）环氧丙烷副产工艺占比提升至7.6%，国内丙二醇竞争压力增加

近两年国内丙二醇生产工艺主要是以PO酯交换法为主，截至2023年底占比80%，较去年提升2个百分点。伴随嘉宏新材料、金诚石化、巨丰、扬农等环氧丙烷投产，部分副产丙二醇产量提升，目前副产工艺主要是PO/SM工艺PO副产以及HPPO工艺PO副产，截至2023年底综合占比7.6%，较比2022年提升3.99个百分点，且伴随未来此副产工艺的新增计划增多，预计工艺占比会继续提升，增加国内竞争压力。

4）2023年丙二醇出口量再创新高，预计同比增长9.45%

《财政部 税务总局公告2020年第15号》公告自2020年3月20日起实施，提高部分产品出口退税率，其中丙二醇出口退税率提高至13%，近年来利好出口，出口量呈现明显增长趋势。2023年丙二醇出口量达22万吨，同比增长9.45%，2019-2023年出口量复合增长率达13.2%，整体增幅明显，出口占比逐年增长，预计未来出口仍呈现稳涨趋势。

5）丙二醇国内消费受终端牵制，主力下游UPR行业占比降低4个百分点

2023年国内丙二醇需求增速不及供应增速，丙二醇第一大下游不饱和树脂行业消费量16万吨左右，需求占比继续收窄至43%左右，较比2022年下降4个百分点。受终端玻璃钢、房地产等领域需求抑制，UPR行业整体产能利用率3成附近，难有较大提振。丙二醇第二大下游弹性体聚醚伴随近两年新增装置投产，终端防水涂料、塑胶跑道及胶黏剂等行业领域的发展，弹性体聚醚产量呈现逐年增长态势，预计2023年对丙二醇消费12万吨左右，需求占比达到24%，较比2022年增长4个百分点。