【导语】10月份环氧氯丙烷打破了9月的横盘整理态势，在成本压力及需求不及预期利空打压，市场价格接连下跌，截止10月27日，华东主流市场商谈8300-8400元/吨，较9月末跌200元/吨，跌幅2.35%。
10月27日与9月28日环氧氯丙烷上下游产业链价格波动表
产品名称 | 市场 | 单位 | 10月27日 | 9月28日 | 涨跌 | 涨跌幅 |
布伦特 | 美元/桶 | 90.48 | 95.31 | -4.83 | -5.07% | |
丙烯 | 山东 | 元/吨 | 6940 | 7225 | -285 | -3.94% |
甘油 | 华东 | 元/吨 | 4200 | 4350 | -150 | -3.45% |
环氧氯丙烷 | 江苏 | 元/吨 | 8300 | 8500 | -200 | -2.35% |
液体环氧树脂E-51 | 华东 | 元/吨 | 13800 | 15000 | -1200 | -8.00% |
固体环氧树脂E-12 | 华东 | 元/吨 | 13700 | 14800 | -1100 | -7.43% |
数据来源：隆众资讯
目前国内环氧氯丙烷产业链价格驱动依然围绕在成本和供需之间不断转换。下游终端行情无明显好转起色，“金九银十”行情难以体现，同时上下游市场供应量表现充足，短期内供需矛盾难以缓解，进一步打压市场心态，产业链业产品价格下行逐渐显现。
数据来源：隆众资讯
伴随着环氧氯丙烷现货价格的震荡下跌，10月份环氧氯丙烷行业毛利也不断受到挤压，不同工艺环氧氯丙烷均处于微利状态。据隆众资讯监测数据显示，10月7-27日国内丙烯法环氧氯丙烷理论平均毛利仅有74.18元/吨；甘油法环氧氯丙烷理论平均毛利690元/吨，较9月下半月缩减10.14%。主要因为同期环氧氯丙烷原料丙烯及 甘油价格震荡下行，以及下游需求不及预期等利空消息打压而致。
数据来源：隆众资讯
从产业链平均利润情况来看，10月份环氧氯丙烷产业链产品中不同工艺环氧氯丙烷以及下游环氧树脂均处于微利，较9月份有所好转，丙烯法及甘油法环氧氯丙烷平均毛利分别为74.18元/吨、620元/吨，环比增加270.90%和6.35%。环氧树脂E-51与E-12平均毛利分别为202元/吨、282元/吨，环比增加276.71%和981.25%。原料丙烯及相关产品双酚A受成本及供需面影响，平均毛利亏损力度较明显，丙烯平均毛利跌幅为155.96%，双酚A在整个产业链中跌幅最大，平均毛利较9月份跌740元/吨，跌幅为3700%。产业链产品主要受下游终端消费需求制约，上下游联袂走跌，从而导致产业链产品利润空间难提升。
后期预测：丙烯、甘油价格有望窄幅震荡调整，对环氧氯丙烷成本支撑有限。另外环氧氯丙烷行业产能利用率提升有限，市场可流通现货暂无压力，但考虑到近期下游补货后转观望，实单得不到有效放量，将进一步打压环氧氯丙烷走势。从后期来看，环氧氯丙烷生产成本波动有限，但价格在区间震荡整理，因此毛利空间仍处于微利状态，仍需关注产业链价值转导、行业开工及原料端波动情况。
