近日，在委内瑞拉马杜罗政府和反对派签署协议同意对即将举行的选举进行国际监督后，当地时间18日，美国宣布暂时解除对委内瑞拉的部分制裁，其中包括对石油和天然气行业的制裁。
美国财政部发布了一项暂缓令，授权与委内瑞拉石油和天然气部门进行交易，有效期为6个月。美国财政部补充称，如果承诺未得到履行，财政部准备“随时修改或撤销授权”。回顾历史，2022年11月，白宫曾放松了对委内瑞拉的制裁，允许雪佛龙与委内瑞拉国有石油公司的合资企业增加石油产量，因此从2022年底开始，美国重新开始获得委内瑞拉的重质原油。
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从委内瑞拉的原油产量来看，今年已经创下三年来最高水平，下半年甚至超越了过去五年均值。不过自2019年遭遇美国制裁以来，委内瑞拉的原油产量便出现了显著下滑，近三年原油产量基本维持在60-70万桶/日的低位水平，而在2019年制裁之前，委内瑞拉原油产量在2013-2016年曾经可达230万桶/日以上，即便是2018年，年均产量也能达到133万桶/日。因此如果美国放松制裁，预计委内瑞拉原油产量或有20-30万桶/日左右的提升空间。
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可以看出，当前亚洲区域仍是委内瑞拉原油的核心消费地，委内瑞拉重质原油依然是沥青生产不可替代的优质原料。而截至9月美国已经对委内瑞拉的重质原油资源形成较明显分流，进口委内数量大约13-16万桶/日，占比大约五分之一。未来6个月，一旦监管继续放松，则不排除委内瑞拉去往美国的数量再度增长，其占比甚至可能达到40%，短期内将对亚洲区域某大国的进口量形成挤压。
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可以看出，委内重质资源的贴水在2023年出现明显涨势，主要受美国对进口量形成分流及海关政策变化的影响。在下半年海关政策影响逐渐减弱后，可以看到贴水趋低回落。在美国同意放松对委内瑞拉制裁的消息出来后，近期市场消息鱼龙混杂，有传闻称贴水已出现大幅上涨，甚至表示贴水已涨至-15至-16美元/桶的水平。据调查上述传闻属不实消息，市场实际贴水暂未出现显著提升，观望情绪主导。在下游沥青行情不景气的背景下，原料单凭消息面便大幅上扬的概率极低。后续美国对委内重质原油的进口将提升至何种水平，委内重质资源贴水会否因此再度挺涨，隆众还将密切关注和跟进。
