【导语】：国家统计局公布9月中国采购经理指数（PMI）运行情况。9月份，制造业PMI录得50.2%（前值49.7%，预期50.1%），比上月上升0.5个百分点，重返扩张区间。高频数据显示，9月钢铁、石化等工业部门开工率企稳回升，预计9月工业增加值同环比增速将继续改善。

从企业规模上看，大型企业PMI为51.6%，比上月上升0.8个百分点，继续高于临界点。中型企业PMI为49.6%，与上月持平。小型企业PMI为48%，比上月上升0.3个百分点。中小型企业PMI均低于临界点。从企业规模进行解读，大型企业多位于产业上游，中小型企业多位于产业中下游。上游生产企业的恢复速度仍然快于中下游。考虑到这是近半年来制造业PMI重回扩张区域，这样的成绩依然可喜。

图1制造业PMI经济数据

数据来源：国家统计局

分项上来看，新订单指数为50.5%，比上月上升0.3个百分点，表明制造业市场需求继续改善。从国内供应的角度看，本周新增停车装置主要是上海石化高压、浙江石化二期低压和高压、燕山石化高压、独山子石化老全密、广州石化全密。基本都是一些中修小修。下周中中海壳牌计划内大修。天气转凉，聚乙烯企业多稳定生产，计划内的检修装置不多。

表1 聚乙烯检修装置汇总

数据来源：隆众资讯

目前仍然要解决国庆后大库存的问题，主要是上游生产企业库存和社会库存，当然下游通过之前的一波补库，也已经脱离的库存低位。上游迎来了库存上的“中考”。

图2  2016-2023合成树脂库存图

数据来源：隆众资讯

下游需求多刚需为主，补库较为有限，聚乙烯产能利用率在节后恢复较快，目前已经升至90%左右，国内供应存在一定压力。

关注库存的拐点的到来。即便目前的行情并不乐观，在高库存的矛盾解决后，居民消费的回暖程度尤其值得关注，需求的持续程度也将对后市行情产生重大影响。