【导语】节后归来，在市场众人都认为需求将会迎来一波反弹，但实际情况却大相径庭、节前预测的反弹没有等到，等来的反而是价格的回落，就在此时华东地区两家龙头企业装置由于故障停车，为“哀鸿遍野”的市场带来了一线“曙光”。

“双节”假期前夕，众多市场人士认为，随着黄金周的结束，聚乙烯下游企业将会迎来一波补货行为。而10月份，仍旧处于聚乙烯下游需求旺季，市场行情上涨的概率较大。然而， “理想很丰满，现实很骨干”。节后归来，补货、上涨没有如期而至，迎来的反而是观望、下跌，全国各区域在金秋时节呈现出了一片绿的景象。尤其是LDPE产品，随着神华、中油等前期大修的装置恢复重启后，前期供应不足的市场也在黄金周后有了充足的货源，市场供应压力增加，价格跌幅也大于HDPE和LLDPE产品。

就在市场都在担忧高压库存改如何消化时，上海石化1PE（10万吨/年）高压装置以及浙江石化高压装置（40万吨/年）相继由于故障导致临时停车。上海石化高压装置主要影响电缆料的生产。另外，扬巴检修减产电缆料，对电缆料价格有一定支撑。但浙江石化高压装置停车的影响不言而喻，毕竟浙江石化高压装置是目前国内单套产能最大的高压装置，其日产量能够达到1200吨，预计保守估计改装置将会停车10-15天，装置的停车，将会有效缓解后期区域内国产高压供应压力。

表1 华东地区高压停车装置汇总

单位：万吨

来源：隆众资讯

介绍完国产的供应压力，咱们再来了解一下进口方面。受油价、汇率等因素的影响，外商报价相对稳定近期成交有限，未来三个月进口量或持续下滑，进口货源多集中在高压重包、高压电缆料等专用品种，通用料的供应压力不大。

图1 聚乙烯下游开工率对比图

反观需求方面，10-11月份农膜需求正处旺季，同时受双11、双12购物节等因素支撑，以包装膜为代表的工厂订单尚可，或对价格形成支撑。收缩膜进入传统淡季，饮料包装工厂开工率仅为50%-70%；工业包装FFS膜工厂开工率70%-80%。电缆改性工厂需求较好，订单与9月份基本持平，开工维持在90%以上，工厂节前备货库存不多，但受到期货下跌影响，采购也都是按需采购，拿货谨慎，前期由于进口价格较高，国产装置检修影响,市场资源偏紧,价格较为强势。

综上所述，节后部分终端工厂需求不及预期，同时订单利润空间较小，开工率较低。但后期购物节的需求对价格形成一定的支撑。另外，原油高位，聚乙烯成本支持仍在。叠加进口资源减少以及上海石化、浙江石化部分装置的意外停车，都会对华东地区高压市场价格会有一定支撑。