分析导读：

2023年9月11日至9月15日，我们在西南地区进行LNG工厂走访，期间主要对生产企业进行了调研、访谈，深入了解了西南局部地区的 LNG市场。本篇分析既梳理了本次走访调研中我们对西南地区LNG市场的现状、供需格局及走势有了认知，同时从第三方视角出发，对国内LNG市场也做出了梳理和展望。

一、西南地区LNG市场发展现状

1、西南地区供应现状

西南地区目前LNG液厂共有20余家，LNG总产能近375万吨/年，除华北、西北后第三大国产LNG生产区域，占全国总产能的9%。由于本次走访涉及区域有限，本文主要以四川、重庆两地区供应作出简述，2023年上半年，川渝液厂由于处于气源地，原料气供应充足，2023年上半年西南地区开工率高达78%，高于上半年平均水平近26个百分点。

数据来源：隆众资讯

2、西南LNG市场消费现状

由于西南地区管道气分布较为广泛，工业多用管道气，所以LNG工业用量占比较少，且因冬季无供暖需求，城燃需求也较差，虽目前 LNG价格具有优势，有少数城燃及点供使用LNG，但加气站用量仍占比例较大，经此次调研，目前西南加气站用量占比约占西南地区LNG消费量的90%左右。由于加气站布局少且建站费用高于其他地区，四川加气站毛利高于北方，此次调研中得知川渝地区加气站毛利约300-500元/公斤。

2023年四川与陕西加气站毛利对比图

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走访当期，因临近冬季保供，河南、湖北、河北等地陆续城燃补库，北方出货较好，北方市场价格推涨，所以四川液厂出货较好，但又由于华南需求稍显一般，导致重庆液厂出货稍有压力，且临近十一小长假，需低液位运行，重庆液厂有短暂的降价操作，所以西南地区整体价格难以进一步上涨。

3、西南LNG市场流通现状

由于西南地区消费较为单一，且用量有限，川渝液厂在满足当地需求外，约50%以上的资源送至其他市场，云贵、两湖、汉中、甘肃及广西为其常规销售区域，若遇到液厂排库，价格处于洼地时，销售需求可扩大至广东、江西、安徽、河南等地。

二、西南地区LNG市场发展展望

1、西南地区LNG供应展望

西南液厂拟在建一览表

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在走访期间，四川威远港华液厂、重庆修文贵州能源液厂均在调试中，即将对外正式出货，届时，西南供应量将增加12万吨/年至387万吨/年。后期随着投产液厂增加，西南地区供应量大幅提升，液厂间的竞争将更加激烈。进入第四季度，因冬季保供，管道气供应或有收紧，届时，液厂开工率有下降预期。

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2、西南地区LNG消费及市场流通展望

进入10月后，北方陆续开始冬季供暖，在管道气供应紧张的同时，城燃供暖需求也逐渐增加，就西南地区而言，虽本地城燃需求有限，但湖北、安徽、江西等地城燃需求有增加预期，华南地区燃气发电量也有增加预期，届时，下游消费量将提升。

三、中国LNG未来市场发展展望

1、中国LNG供应展望

2023年下半年LNG产量达到1158.7万吨，较上半年增加17.44%。全年LNG产量在2145.3万吨，同比上涨15.92%。2023年下半年有17套LNG装置计划投产，假设这些新装置如期投入运行，LNG工厂产能走高，7-11月LNG产量明显增加，12月受气温降低影响，上游供气企业限制LNG工厂气源，产量减少。预计下半年LNG月均产能利用率将提升5个百分点至56%上下。

下半年LNG行业新增产能投产计划表

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2、中国LNG消费展望

8-9月份随着全国气温下降，发电LNG外采量下滑，尤其9月份无明显刚需支撑，LNG消费量将有一定下滑预期。10月份开始，LNG储备项目为保供冬季积极补库，城燃用量有一定提升预期，再加上拉煤车周转率提升，交通用气方面同样有增量可能。11-12月份全国气温下滑，尤其北方开始供暖，城燃用气量或稳定在高值。总得来说，2023年下半年工业需求相对稳定，暂无明显利好，未来大幅增量较为困难，目前波动变化主要考虑南方发电需求以及城燃、交通需求。

3、未来市场行情展望

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9月中旬开始，为准备冬季供暖，河南、河北、山东、湖北、湖南等地开启城燃补库，加上西北原料气竞拍成本增加，LNG价格开始走高；10月份开始，全国LNG储备调峰项目开始补库，北方LNG需求将有明显增长，此时南方工业需求相对稳定，受拉煤车等普货车周转增加等利好因素支撑，LNG加气站也有一定增量预期，在多方利好支撑下，10月份价格或出现小高峰，全国最高LNG接货价或突破5000元/吨。随着各地补库完成，预计11月份LNG价格有所回落。12月份进入北方传统供暖季，气温继续下降，同时北方液厂有可能受气源减量影响开工率降低，液厂供应下滑支撑当地价格反弹，北方LNG市场接货水平或出现高值，但受全国LNG供应充足影响，其他地区资源周转流通，高价或昙花一现，难以长久。