7月中旬以来，国内 不饱和树脂市场开启上行通道，于9月上旬涨至本轮行情最高点，并涨至今年以来最高水平；本周，尽管国内不饱和树脂工厂出厂价格多稳定，现货市场呈现僵持态势，近期不饱和树脂市场受到以下因素的共同驱动：

1.上游原料连续强势上行，不饱和树脂成本值大幅上涨。

9月不饱和树脂及上游原料价格对比表

来源：隆众资讯

9月以来，不饱和树脂上游原料均呈现明显上涨趋势，其中上游苯乙烯及顺酐涨幅偏大，其余原料涨幅相对较小，作为产业链下端产品的不饱和树脂，月内价格涨幅为8.51%，虽远不及原料，且与主要原料苯乙烯的价差缩小至500元/吨附近。

2. 8月以来，受成本端涨价支撑下，和“买涨不买跌”和传统旺季影响下，国内不饱和树脂行业产能利用率持续上涨。9月下旬起，行业产能预期逐步回升，后市供应压力渐增。

来源：隆众资讯

2023年以来，国内不饱和树脂行业产能利用率明显提升，上半年整体水平约在29%左右，7月平均产能利用率提升至33%；8月继续维持在28%以上水平，下旬起，受部分装置检修影响，国内不饱和树脂产能利用率有所下降；9月份以来，涨至35%上下，创年内最高水平，截止9月19日，国内暂无检修装置，预计9月底10月初，迎来双节，不饱和树脂有假期停车预期。

8月下旬以来，国内不饱和树脂产能利用率持续上涨，但目前多交付前期订单为主，暂无库存累计，9月底10月初，伴随企业装置的停车，不饱和树脂产能利用率将会下降，供应端压力持续下降。

3. 7月中旬起不饱和树脂市场推涨，但下游买盘需求并未同步跟进，本周市场止涨趋稳，高成本传导受阻，但上游原料涨势导致不饱和树脂成本值大幅上升，行业利润尤为一般。

本轮不饱和树脂市场推涨中，国产料累计涨幅近600-1100元/吨，但受终端消费环境制约，不饱和树脂下游订单情况并未有效改善，原料库存消耗缓慢，而不饱和树脂的持续涨价导致其生产利润受到明显挤压，量利双减影响下，不饱和树脂下游采购能力持续减弱；就中间商环节来看，年初至今，不饱和树脂价格先跌后涨，本月基本回升至年内高位，而行情快速上涨也带来市场较多获利盘，行情明显滞涨背景下，持货商多积极走货，导致近期现货市场价格多稳定。

目前来看，“金九”行情如约而至，价格持续上涨，虽终端消费环境不佳，但持续上涨下，下游多有备货操作，场内整体出货尚可。

9月中下旬来看，伴随双节即将来临，市场出货量或有增加，而国内不饱和树脂工厂供应存下降预期，考虑上游原料的偏强预期，成本支撑下，国庆节前不饱和树脂市场价格盘整为主；10月份来看，不饱和树脂市场运行将继续受到成本端、供应端及需求端三方因素博弈驱动，供需端失衡矛盾或进一步激化，成本面的驱动影响将明显上升，需重点关注上游原料的行情变化及下游消化库存的情况，预计市场或窄区间震荡运行为主。