7月中旬以来,国内 不饱和树脂市场开启上行通道,于9月上旬涨至本轮行情最高点,并涨至今年以来最高水平;本周,尽管国内不饱和树脂工厂出厂价格多稳定,现货市场呈现僵持态势,近期不饱和树脂市场受到以下因素的共同驱动:
1.上游原料连续强势上行,不饱和树脂成本值大幅上涨。
9月不饱和树脂及上游原料价格对比表
华东主流原料 | 9月19日 | 9月1日 | 涨跌值 | 涨跌幅(%) |
苯乙烯 | 9695 | 8875 | +820 | +9.24% |
二乙二醇 | 5630 | 5370 | +260 | +4.84% |
乙二醇 | 4270 | 4080 | +190 | +4.66% |
丙二醇 | 8800 | 9000 | -200 | -2.22% |
顺酐液酐 | 8675 | 7150 | +1525 | +21.33% |
苯酐奈法 | 8400 | 8000 | +400 | +5.00% |
华东196# | 10200 | 9400 | +800 | +8.51% |
来源:隆众资讯
9月以来,不饱和树脂上游原料均呈现明显上涨趋势,其中上游苯乙烯及顺酐涨幅偏大,其余原料涨幅相对较小,作为产业链下端产品的不饱和树脂,月内价格涨幅为8.51%,虽远不及原料,且与主要原料苯乙烯的价差缩小至500元/吨附近。
2. 8月以来,受成本端涨价支撑下,和“买涨不买跌”和传统旺季影响下,国内不饱和树脂行业产能利用率持续上涨。9月下旬起,行业产能预期逐步回升,后市供应压力渐增。
来源:隆众资讯
2023年以来,国内不饱和树脂行业产能利用率明显提升,上半年整体水平约在29%左右,7月平均产能利用率提升至33%;8月继续维持在28%以上水平,下旬起,受部分装置检修影响,国内不饱和树脂产能利用率有所下降;9月份以来,涨至35%上下,创年内最高水平,截止9月19日,国内暂无检修装置,预计9月底10月初,迎来双节,不饱和树脂有假期停车预期。
8月下旬以来,国内不饱和树脂产能利用率持续上涨,但目前多交付前期订单为主,暂无库存累计,9月底10月初,伴随企业装置的停车,不饱和树脂产能利用率将会下降,供应端压力持续下降。
3. 7月中旬起不饱和树脂市场推涨,但下游买盘需求并未同步跟进,本周市场止涨趋稳,高成本传导受阻,但上游原料涨势导致不饱和树脂成本值大幅上升,行业利润尤为一般。
本轮不饱和树脂市场推涨中,国产料累计涨幅近600-1100元/吨,但受终端消费环境制约,不饱和树脂下游订单情况并未有效改善,原料库存消耗缓慢,而不饱和树脂的持续涨价导致其生产利润受到明显挤压,量利双减影响下,不饱和树脂下游采购能力持续减弱;就中间商环节来看,年初至今,不饱和树脂价格先跌后涨,本月基本回升至年内高位,而行情快速上涨也带来市场较多获利盘,行情明显滞涨背景下,持货商多积极走货,导致近期现货市场价格多稳定。
目前来看,“金九”行情如约而至,价格持续上涨,虽终端消费环境不佳,但持续上涨下,下游多有备货操作,场内整体出货尚可。
9月中下旬来看,伴随双节即将来临,市场出货量或有增加,而国内不饱和树脂工厂供应存下降预期,考虑上游原料的偏强预期,成本支撑下,国庆节前不饱和树脂市场价格盘整为主;10月份来看,不饱和树脂市场运行将继续受到成本端、供应端及需求端三方因素博弈驱动,供需端失衡矛盾或进一步激化,成本面的驱动影响将明显上升,需重点关注上游原料的行情变化及下游消化库存的情况,预计市场或窄区间震荡运行为主。