连续僵持博弈三周后的国内硫磺现货市场迎来小爆发，截止到9月12日镇江港主流颗粒参考价巩固在1140元/吨附近，较上周末上涨5.56%。港口库存方面，隆众资讯数据显示全国港口库存已达257.75万吨，较9月初增长5.14%，同比增长75.76%。业内众所周知，硫磺港存与现货价格在数据关联上有着明显的负相关性，此前7月中旬业者对于行情发展存有顾虑便源于此，不想库高价挺态势已共存2个多月的时间，其中缘由需叩源推委。
数据来源：隆众资讯
目前来看，硫磺现货价格坚挺支撑来源首先为主要下游磷肥市场的良好运行。作为磷酸一铵下游的复合肥，今年小麦肥备货偏晚，但随着市场的集中发运、走货，到货进度明显加快。此外市场尚有一定空缺，相关商户补仓虽存变数。不过一铵生产企业待发多可执行至9月中下旬附近，其行业周度产能利用率在上周为64.77%，环比上升2.86个百分点，同比上升30.45个百分点。
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磷酸二铵市场目前企业待发充足，少数预收订单已至10月初，其中部分出口订单仍有待兑现，货源供应趋紧张，为保供应企业装置负荷普光较高。另外据悉四季度磷酸二铵出口额度已明确，加之摩洛哥方面地震影响的不确定性，后续出口端二铵将得到持续支撑。上周末磷酸二铵行业产能利用率为65.38%，环比上升2.55个百分点，同比上升26.74个百分点；此等表现预示二铵产能利用率延续高位运行。综合一铵、二铵市场表现，磺市持货方待市心态乐观，并会寻机积极运作。
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其次，磺市信心另一来源便是外盘的强势呈现。虽然此前外盘反弹发迹点源于中国市场的向好表现。不过随着时间的推移，国际硫磺各地市场价已有数周大势上涨。倍受市场关注的中东9月合约价相继公布，卡塔尔、科威特、阿联酋9月官价依次为FOB102美元/吨、FOB103美元/吨、FOB102美元/吨，环比涨幅20-22美元/吨。结合上周传出的关于科威特招标价在FOB114美元/吨以上的动态，外盘始终对国内释放着美金资源无法低价回补的信号，由此持货资源自然挺市操作，港上低价货源找寻自是不易。
综合来看，磷肥行业产能利用率持续高位运行，并在9月无明显下降可能。硫磺外盘方面价位坚挺，且外商不会轻易做出调整售出举措，为国内现货价格提供必要支撑。此外不排除十一长期之前终端会有补货举措，如此一段时间内磺市行情还拥有与狼共舞的筹码。而港存高位运行始终是市场不可忽视的压力点，其在四季度中市场的影响以及上述两点是否发生变化，我们不妨拭目以待。
