[隆众聚焦]：2023年MMA与上下游相关性解读

发布时间：2023-09-11 13:42 来源：隆众资讯责任编辑：赵丽（酚酮）

综述

2023年， MMA市场运行超出预期，尤其体现在二季度市场。除了基本面如供需、成本受到关注，相关产品的关联性也备受关注，如丙烯腈利润及开工影响，再如下游产品的价格跟进情况等。那2023年MMA与这些产品的关联性变化又是怎样的呢？

MMA市场关注点：

1、2023年，MMA与上游端关联性不足。

2、2023年，MMA与下游端关联性强于上游产品。

一： 2023年MMA与上游端关联性分析

二： 2023年MMA与下游部分品种关联性分析

三：MMA与相关品种关联性总结

一、2023年MMA与上游端产品关联性分析

图1 2022-2023年MMA与部分上游端相关产品走势对比图

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来源：隆众资讯

表1 2022-2023年MMA与上游部分相关产品相关系数统计表

产品	2022年	2023年1-8月
MMA与异丁烯	0.44	0.61
MMA与叔丁醇	0.42	0.63
MMA与丙酮	0.19	0.38
MMA与丙烯腈	0.62	-0.50

从2022-2023年MMA与上游端部分相关产品相关系数统计来看，MMA与上游端产品相关性不足，成本面作为基本支撑因素，价格走势仍受供需影响为主。

二、2023年MMA与下游部分品种关联性分析

图2 2022-2023年MMA与终端相关产品走势对比图

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来源：隆众资讯

表2 2022-2023年MMA与下游部分相关产品相关系数统计表

产品	2022年	2023年1-8月
MMA与ACR	0.90	0.96
MMA与PMMA粒子	0.87	0.87
MMA与纯丙乳液	0.68	-0.11

从2022-2023年MMA与下游部分相关产品相关系数统计来看，MMA与下游端产品相关性强于上游产品。而各下游相关关联度表现也不尽相同。其中与ACR关联度最高，2023年1-8月，MMA与ACR相关系数在0.96；与PMMA粒子相关性其次，在0.87；与纯丙乳液无明显关联性。

二、MMA与部分品种关联性总结

综上可见，近两年来，MMA与终端产品关联性大于上游产品，而下游端产品对MMA的敏感度不同，这与每个下游产品自身的供需情况和成本情况密切相关，因此其走势并不直接取决于原料走势。当然成本面作为基本支撑因素，也需要密切关注，尤其是在波动起伏较大时。

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