导语：国内 聚合MDI价格涨至17000元/吨后，获利盘解套出货，拖累短线价格走跌。但当前预期利好尚未完全释放，检修缩量、需求向好提振预期尚存， 聚合MDI市场短线内仍存蓄势上行支撑。

检修缩量，开工负荷连续数月维持低负水平

图 2023年国内聚合MDI开工率及工厂报盘价格对比图

来源：隆众资讯

年内，聚合MDI工厂整体开工负荷偏低，1-7月份开工负荷平均维持69.9%，从6月份开始，工厂检修装置增多，上海联恒35+24万吨/年母液装置从6月11日开始陆续检修，影响上海亨斯迈、上海巴斯夫精馏装置，且装置因检修后开车迟迟不顺利，该装置检修推迟至7月31日开车。另外8月份东曹瑞安8万吨/年装置从月初开始检修，为期一月左右。北方大厂110万吨/年装置计划8月份存在检修预期，综合6-9月份开工负荷开看，除8月初装置回调至高位，其他时间点均维持较低开工负荷运行状态。另外日本东曹20万吨/年装置9月中旬开始检修，以及韩国锦湖41万吨/年装置10月初开始检修，匈牙利宝思德化学公司MDI装置（35万吨/年）于7月18日开始陆续停产检修并进行技改扩能，技改后提升至40万吨/年，预计检修80天左右，综合整体进口货源填充有限，且存出口增量可能。

社会库存低位，管道行业待恢复

表 下游市场下半年预期及淡旺季情况

来源：隆众资讯

综合下游情况来看，除房地产行业景气值回升缓慢，部分行业订单受影响外，多数市场仍保持稳中偏强跟进状态，其中，冰冷因各电商平台及实体“促销”量保持增长，下半年订单量相对稳定，年底存在部分小旺季出现，冲刺产量。小家电行业因上半年“6.18”大促执行订单较好，下半年市场对“双十一大促”关注升温，尽管小企业订单缩量明显，但大企业订单跟进尚可，整体需求存增量预期。冷库板、建筑保温因十四五战略规划，以及农村旧改等提振力尚存，整体跟进量尚可维持。喷涂行业后市存部分旺季支撑，订单稳定。无醛板作为消费端近几年黑马存在，厂家走量维持市场占有率，且脲醛转无醛，生产线要增量，集中10、11月出现一波产线替换而带来的需求增量。OCF产业链转型，流通货比例降低，主打自主品牌增量，短线存降量现象，但中长期仍存增量预期。另外值得大家关注的管道行业，随着市场进入八月份，部分需求订单明显增量跟进，有望继续维持增量。

综合来看，国内聚合MDI经过理性回调，消耗获利盘后，利好优势尚存，供应量仍存缩量预期下，需求库存维持低位，市场跟进能力尚且充裕，隆众资讯预计国内聚合MDI市场偏强跟进，存部分上行空间。