导语:近期随着部分BDO工厂释放检修消息及市场价格至低位工厂挺市意向偏强,国内 BDO市场呈现跌后僵持走势,华东市场主流价格在10700-10900元/吨。后期供需面均无明显空好消息释放,双方商谈博弈,BDO市场依然区间波动为主。
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装置重启、检修均存,供应端存支撑
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新疆天业21万吨/年产能装置于6月19日意外停车,目前尚未重启;五恒化学二期14万吨/年BDO装置7月17日停车检修10天,自7月17日至8月16日,暂停所有现货销售,只供长约客户。同时盘锦大连及仪征大连装置依然处于停车检修状态,供方挺市意向延续。但2023年BDO行业产能基数增加,因此市场整体供应量充裕。
后续来看,新疆蓝山屯河20.4万吨/年产能装置计划7月底至8月底停车检修;东景生物8月8日-8月17日因长-乌-临天然气管道分输阀室隐患整改停气BDO装置全线停产10天。延长石油8月亦存检修预期,时间尚不确定。但新疆天业及五恒化学二期装置存重启预期,供应端整体支撑相对有限。
需求端开工一般,成本传导不畅
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进入7月下旬,BDO下游中PTMEG随着杭州三隆装置检修装置产能利用率提升;聚氨酯领域TPU及PU浆料行业在终端需求略有提升刺激下,工厂开工积极性提高。其他下游行业产能利用率持稳或下行,其中表现最明显的是PBT行业负荷由58%降至56%附近,且随着南通星辰等装置检修开工存进一步下滑预期。第三大下游GBL-NMP产业链终端需求疲软,且行业处于亏损状态,部分主力工厂被动降负生产,对原料采购积极性降低,甚至合约量有所缩减。同时8月BDO供应端存增量预期,而终端下游旺季迹象尚未显现,下游需求端仍刚需跟进为主,短期入市补仓量或不及预期,旺季效应反馈尚需时间。
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纵观BDO产业链利润走势图,目前利润多集中在原料BDO及下游PTMEG、TPU行业,其他下游利润微薄甚至亏损。终端需求跟进不畅且成本传导存阻力,抑制下游行业入市采购积极性,同时对高价接受能力偏弱。产业链利润分配不均,势必会引发供需双方围绕利润博弈。
总体来看,8月检修涉及产能偏少,且前期停车、检修装置重启,BDO市场供应端支撑相对有限。主力下游PTMEG开工尚可,一定程度上支撑供方守价;但其他下游需求一般,且部分行业处于亏损状态,对高价原料接受度有限。供需双方商谈博弈,隆众资讯预计,短时国内BDO市场区间波动;长期来看随着传统需求旺季来临,同时新产能投产进展偏缓,市场或存回暖契机,关注工厂面消息及华恒PTMEG装置投产进展。