导语：PTA供应增速较快，聚酯刚需稳健，却难有继续攀升预期，原油升至阶段性高点，综合来看供应增量拖累需求及成本支撑，市场持续偏强受阻。
备注：上图数据为上周五至本周四均值；
本周产业链市场整体呈现涨势，上游升势甚于下游，其中石脑油环比+2.67%，其次为涤纶长丝、PX，分别+1.95%、+1.76%，聚酯升至甚于PTA。周内产业链利润两端分化，仍集中在PX端，PXN持续偏高，至444美元/吨，环比+0.58%。PTA加工费进一步压缩，聚酯板快略有分化，除切片保持盈利，长丝、短纤、瓶片亏损加大。
成本变化：PXN难压缩
周内PX均价1031美元/吨，环比+1.76%。周产量65.32万吨，较上周+2.80万吨。原油减产且亚洲经济前景看好，且正值海外出行旺季，继而PTA负荷快速回升，成本及需求支撑双升，PX保持升势，PXN在440-450区间。
需求变化：支撑尤为稳健
本周期（20230714-0720），中国聚酯行业周产量：134.9万吨，较上期持平。中国聚酯行业周度平均产能利用率：91.34%，较上期持平。周内国内聚酯行业暂无装置变动，周内国内聚酯供应较上周持平。
出口变化：印度出口存限制
2022年至今，PTA出口印度占比在多在20%以上。2023年6月，PTA出口印度0.98万吨，环比-15.26万吨，同比-11.39万吨，占出口总量3.17%，占比环比-32.37%。印度BIS认证影响持续发酵，远端出口继续承压。
综合来看，近端成本支撑尚存，聚酯库存压力不大，负荷高位偏稳健；然PX/PTA供应趋宽，出口存压加剧内卷，远端终端弱化表现催生负反馈，产业供需矛盾加剧；综合来看，短线供需矛盾暂不明显，关注tiao油拐点预期下PXN做缩逻辑及聚酯负荷支撑效用。预计市场价格震荡整理，低位仍有支撑。
综合来看，PX-N偏高位而TA加工费偏低，聚酯库存偏低位、负荷偏于稳健且出口印度压力暂缓和；然TA供应保持增量，后道趋弱预期引发的供需矛盾拖累心态；综合来看，成本、需求支撑稳健，产业供需边际弱化，TA常态化低工费下或有计划外减停，预计市场价格暂维持震荡趋势。
