1、上半年生产分析

表1 顺酐上半年新增产能表

单位：万吨

数据来源：隆众资讯

2023年上半年，顺酐新增产能不多，据统计因部分装置投产时间延迟，因此上半年新投产产能仅7万吨，丁烷法工艺有效产能增加至132万吨/年。

表2 顺酐上半年新增产能表

单位：万吨

数据来源：隆众资讯

2023年上半年，主力工厂一季度春季检修结束后，基本上运行稳定，但是部分2-5万吨设计产能工厂二季度以来短时停车较为频繁，影响部分供应量；另外苯法工艺上半年仅山西有装置短时复产运行，长周期内缺乏生产机会，成本面影响较大。

数据来源：隆众资讯

2023年上半年顺酐产量及开工均呈现先增后降趋势。近两年期间除去每年一季度顺酐春季检修季会出现供应大幅减量情况，其余月份基本运行稳定。而2023年上半年顺酐主要是丁烷法装置运行，苯法因亏损压力下多数长周期停车，缺乏复产机会，因此上半年苯法货源基本无流通，而因丁烷法产能上半年有新增产能，因此上半年月均产量有所增加，但是受制于需求欠佳影响除去主力工厂生产正常以外，部分小产能频繁出现短时停车现象，令顺酐供应增速较缓。

因顺酐目前仍处于产能扩张趋势，供应增速远高于需求增速，因此供应增加趋势下对顺酐价格及工厂利润起到了较大影响。

2、消费分析

表3 顺酐下游上半年新增产能表

单位：万吨

数据来源：隆众资讯

数据来源：隆众资讯

2023年国内顺酐表观消费量趋势来看，整体呈现增长态势，但是顺酐表观与价格走势性不一致，趋势性分化，表观增长趋势下顺酐价格呈现下跌行情。因表观消费量的增长并不代表国内实际消费量有同步增长，表观增减主要受产量、出口等因素影响，因此顺酐上半年表观消费量有所增加，但是实际消费量依然受限，其中主力下游UPR消费略有提高，但是其他消费领域在内需欠佳，及出口遇冷等方面影响下需求有所下滑。

另外，主力下游UPR行业受整体经济环境及消费水平影响较重，而目前顺酐其他下游行业需求量难对顺酐消费起到支撑，虽然上半年有新增下游产能出现，但是产能涉及小，对于明显是供应增速高于需求增速的 顺酐市场，顺酐价格持续受到挑战。

3、进出口分析

数据来源：隆众资讯 海关总署

表4 顺酐上半年进出口数据对比

单位：万吨

数据来源：隆众资讯 海关总署

2023年上半年国内顺酐出口市场呈现先增后降趋势，但是同比2022年出口来看，月均降幅显著。因国内顺酐市场中长周期内仍将处于产能扩张期，短时国内需求增速较缓给予顺酐工厂较大销售压力，而作为全球最大的顺酐产地，因2021年顺酐外贸量的激增令国内工厂越来越依托出口市场来缓解内贸销售压力。但是2023年上半年顺酐出口市场表现欠佳，虽然国内顺酐主要外贸流向未变，基本仍主要集中在中东、东南亚、欧洲、非洲、南美等地，但是上半年中东及东南亚区域贸易量并不稳定，受全球经济环境影响显著，因此对于国内顺酐的支撑力度不大。

具体来看，2023年上半年进口同比增幅达133.33%，主要是因5月份有俄罗斯进口货涌入，较大提高了上半年进口数据，但是国内顺酐是最大出口区域，且国内价格呈现下跌趋势下，令进口商获利了结机会小，也将影响后续进口商操作积极性；出口方面2023年上半年同比降幅29.64%，但全球经济环境未有改善下出口市场对于国内顺酐的支撑依然受限。

4、供需平衡分析

表5 顺酐供需平衡表

单位：万吨

数据来源：隆众资讯

2023年上半年顺酐供需情况来看，相较于2022年市场，上半年产量增速较为缓慢，出口数据表现欠佳，全球经济环境影响外贸市场，国外对顺酐需求也有不稳定表现，而表观情况来看虽然国内有增，但是实际增长幅度也较窄，上半年数据较为突出的是顺酐进口量，因5月份有俄罗斯货源涌入，但因多为固酐为主，因此对国内市场冲击有限，本来国内就是属于供应增长周期，国外市场价格方面缺乏优势，进口商可获利了结机会少。