背景：2023年端午节如期而至，PVC产能基数在上半年保持增加态势，在检修及企业高成本压力下生产负荷走低，内外贸下游需求预期不足，市场行情焦灼，节后市场是否继续存有亮点？

一、节前行情回顾

图1 国内 PVC市场价格走势图

数据来源：隆众资讯

表1 国内PVC及相关产品表单

单位：元/吨、美元/吨

数据来源：隆众资讯

端午节前PVC现货市场波动有限，上游生产企业节前销售价格企稳为主，维持平盘价格销售去库存，市场贸易商成交平淡，下游制品企业节日期间放假2-3天，采购及备货积极性下降，市场销售价格提涨困难，实盘成交维持偏弱。

进出口盘面继续僵持维稳，对外出口价格维持平稳，外商客户还盘价格偏低，周内签单表现一般，环比上周继续下降；进口价格偏高，且与内贸价格相差较大，成交困难。

上游原料价格转为坚挺走势， 电石价格部分区域受供应收紧及PVC区域负荷影响略有走高，成本支撑节前预期增强；相关产品 液碱价格下降，边际产业生产竞争压力增加。

二、数据分析

图2 国内边际企业PVC生产成本与市场价格走势

数据来源：隆众资讯

表2 PVC产业相关数据（预估）表单

单位：万吨、天、元/吨

国内边际PVC生产企业近期成本略有走低，主受前期电石外销量增加及PVC因检修需求减弱，电石价格走低，带动PVC生产成本直接下降，然随着电石供需关系因为外销减少及PVC开工变化，电石价格面临上调压力，PVC生产成本预期短期回涨，但当前成本也是2020年10月以来的最低点，生产成本变化对PVC市场价格节前支撑表现不足，随着节后成本回升，预期支撑增强。

从PVC产业链相关数据来看，端午节前PVC供应受装置检修结束，及负荷部分提升影响预期增加，节前企业稳价销售库存预期略有下降；然下游端午节多放假2-3天，对原料采购积极性下降，企业预售预期减弱，下游开工同比走低。

产业成本毛利数据来看，随着原料电石价格反弹，乙烯弱稳，PVC等毛利预期暂稳为主，液碱毛利略有下调，氯碱生产成本下移推动氯碱产业链生产盈利增加。

三、节后市场预测

表3 节后PVC数据预测表单

单位：万吨、天

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图3 国内PVC市场节后心态调查

数据来源：隆众资讯

综合来看，节后PVC市场继续延续弱势走势，随着检修结束，及PVC企业陆续复产，PVC供应量缓增，远期供应承压；而下游需求受节日放假居多影响，节后补货意向不多，出口则等待8月外贸价格出台，低价还盘或观望，整体需求偏弱；生产成本则继续两极分化，电石法因电石价格坚挺成本增加，乙烯法预期随乙烯价格走低而继续下降，乙烯法竞争优势增加，考虑液碱价格下调，产业链毛利减少，节后成本支撑预期坚挺；预期节后一周PVC市场价格供大于求，成本支撑增强下，PVC华东电石法五型市场继续维持5500-5700元/吨区间走势。