[导语]:受美联储6月暂停加息以及近期PX-PTA几套装置意外降负影响,近期短纤价格在成本上涨带动下亦有上涨,但现货价格跟进乏力,涨幅难以跟进盘面,终端负反馈正逐步加深,行业近强格局或即将结束。
一、成本支撑短期偏强,但中长期亦面临一定累库压力
5月底-6月PTA前期检修装置逐步重启,6月理论供应量增加明显,但近期某两套PX装置意外降负带来的成本支撑较强,PTA在自身加工费低位之下表现强势。
来源:隆众资讯
同时,聚酯刚需支撑良好,当前聚酯品种库存中性,本周长丝、短纤工厂产销均表现尚可,短期聚酯负荷维持高位,对原料短纤PTA及乙二醇均带来一定支撑。
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但从6-7月PTA装置检修/重启情况看,计划外装置变动多为短期,总体重启产能仍大于检修产能;乙二醇自身存量检修装置亦面临重启预期;而终端织造企业订单情况处于三年来低点水平,自身库存水平居于高位,在资金压力以及夏季高温缺工背景下,部分企业计划端午假期降负/放假,对原料备货能力亦有减弱预期;伴随终端负反馈的加深,聚酯端负荷继续提升有限,故而后续TA行业仍面临一定累库压力。
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二、短纤自身供应逐步回归,但需求存在缩量预期
经过3-4月的集中限产后,短纤加工费于5月中旬恢复到1000元/吨以上水平,减产企业随之陆续重启。
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尽管当前江阴区域部分企业发货依旧偏紧,供应亦仍未完全回归;但目前看,伴随加工费的修复,多数减产装置以陆续回归,叠加短纤新装置的投产,目前短纤产量已居于年内高点水平。
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但6-8月时处传统淡季,下游需求表现弱势,部分纱厂计划于端午假期停车放假数日,尤其是山东、河北区域纱厂放假意愿明显增加。并且按照往年季节性规律来看,7-8月常伴随因高温缺工或限电导致的纱厂、织造厂开工下滑的现象,需求负反馈逐步加深之下,短纤未来累库压力也随之而来。
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综合上述成本及供需消息,短期受PX降负、美联储暂停加息、聚酯刚需支撑良好等消息带来的支撑犹存,涤纶短纤价格仍偏坚挺运行;但伴随终端负反馈的逐步加深,现货市场跟进乏力(发稿日内部分品牌基差已有明显走弱),市场仍需警惕市场高位回落的风险。