五月天山雪,无花只有寒。
本月TDI乘坐过山车一路前行，上半个月货源紧俏行情下供方甘肃银光+福建万华装置消息迟迟未落地，TDI“咯吱咯吱”爬坡，速度稍缓稳步上升，带着未知的心情直达20200-20500元/吨顶峰；下半个月随着西北和东南两线装置无限靠近TDI开启冲刺下滑模式，带领各方业者体验“TDI牌过山车”的惊险刺激，跌幅达5000元/吨跌至15200-16000元/吨。跌幅较大行情上中下游纠结紧张情绪也随之升温，各方谨慎心态下情绪波动大于供需博弈，截至5月31日收盘，隆众数据显示：国产TDI价格在15300-15600元/吨附近，上海货实单交投在16000-16300元/吨附近，相较月初数据，下跌3600-4200元/吨，跌幅约17.68%。
隆众认为：“心态决定成败”成为近期 TDI市场关键词，冲击着TDI市场上中下游各个角落。起初甘肃银光装置及福建万华新产能释放消息迟迟未落地加供方挺市态度明显，业者心态不确定性蔓延下跟随供方脚步TDI市场稳步攀升；而后两套TDI装置各方传闻不断萦绕，业者心态面转悲，“买涨不买跌”传统思维固化终端入市采购行为，正式进入下跌通道；最后西北、东南两套TDI装置靶子终得落地，心态近乎“解脱”，终端采买意愿降至冰点，TDI行情一路向下。本月，TDI在供需博弈的基础上更多的上中下游之间互相的情绪波动影响及心态对峙，隆众资讯预计短线时间内TDI僵持为主，行情难得向上支撑，整体盘面略微向下，TDI价格由快跌转慢跌，匍匐向下。
从供应面来看：1）甘肃银光TDI装置重启成功以及福建万华TDI新产能投放顺利，供应增量预期下业者心态普遍偏向悲观，后续装置稳定程度、产品具体情况及各地区供应分配情况仍需观望。2）伴随国内TDI消息面的不断更新，TDI跌势明显，美金同步下移。当前TDI美金盘价格跌至2300美元/吨FOB，成交冷清，价格存继续下调可能。3）欧洲地区TDI处于供需弱平衡局面。供应端虽缺失德国巴斯夫30万吨装置，然欧美经济重度衰退情况下终端表现一般，原材料维持刚需采买。据悉当前欧洲价格僵持向下3000-3100欧元/吨。4）东南亚当地TDI市场起初受日韩货源填充价格明显回落，而后在当地需要整体表现一般叠加中日韩TDI指导价均下调的影响下，当地客户规避采购风险，盼跌气氛较浓下刚需采买为主，当前TDI美金盘现货实单交投在2300美元/吨CFR。5）5月底至6月初，上海科思创配合园区停车检修；6月中旬，上海巴斯夫配合园区停车检修，为期约3-4周；日本三井年产12万吨TDI装置正处停车检修。
从需求面来看：1）全球经济复苏未见良好前景，当前经济形势下，未来几年中国车市房市仍会延续低迷的惯性，虽有一定政策刺激然内需萎缩的风险依然较大，下游工厂持续不见乐观因素，持续影响TDI产业链表现。2）本周国内L-75市场跌势略转明，部分国产货源价格出现小幅回调，终端需求低迷，影响采买情绪。原材料TDI价格大跌下L-75出货为主，看跌气氛浓郁。3）欧美等地通胀明显，中国终端制品出口缩减，海绵行业竞争压力大，价格跟涨具有一定难度。整体来看，TDI供方库存无压，终端表现较为冷漠，采购热情不高，致使成交乏量，后续等待更多指引。
五月天山雪,无花只有寒。气候逐渐升温的5月未能成功温暖业者们跌宕起伏的紧张心态，在供需双方没有实质性变动的情况下，“心态面”成为TDI市场主导因素，需求持续弱势且难寻好转迹象的当下供方将强势主导TDI市场，心态面制衡多空博弈继而影响供需对峙下，TDI市场易跌难涨，暂缓冲寻下跌新节奏，后续持续关注新月货填充情况的同时观望需求跟进情况。
