持续下滑两月有余的国内 尿素行情，近日似乎有缓冲迹象，而与此同时盘面的价格也未再下探、且出现明显回升。昨日、今日主流区域部分企业新单成交增加，今日就见报价有小幅上调，行情呈现涨跌互现之景。那么国内行情要开始企稳反弹了么？可以适量抄底了么？个人感觉谨慎为主，留有操作空间。
图1 山东地区尿素企业出厂均价走势图
来源：隆众资讯
刚需下滑预期
随着主流地区由南向北麦收农忙的展开，复合肥的高氮肥生产也就进入后期。因为 尿素价格不稳定运行，复合肥企业多保持较低的生产库存，而尿素价格的小幅波动也对其影响有限，所以目前依旧还是刚需补货为主。
而农业方面，麦收过后就是玉米或者水稻的种植，距离尿素的真正追肥时间，还有一定时日，所以农业可能有提前的适量备货，但可持续度参照季节、行情、以及往年来看比较有限，因此需求面对于当前行情的支撑作用不足。
图2 样本复合肥企业产能利用率走势图
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行业开工依旧偏高
随着前期停车检修企业的陆续恢复，尿素行业日产有提升预期，再加上年内第二套新增产能的投产，日产近日将再次上17万吨以上水平。并且6月暂时的预期检修企业较少，即便是有短时的企业故障，行业日产预期依旧偏高同期水平，所以供应充足同期。
图3 中国尿素行业开工走势图
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出口暂未有定论
市场另外的一个支撑就是出口，传言印度可能发布新一轮的印标，按照预期价格的估算，盘面价格可能是超跌水平。而目前出口量本身就比较有限，一旦有出口可行性出现，消息面的提振，加上短暂的内需补货，还是有可能带动一波行情出现，所以先等印标公布，再等量价落地，最后看对国内的实质性影响几何。
因此综合分析， 尿素市场的预期依旧是偏弱下行态势，而长期价格下行之后，出现短暂的回暖也是正常体现，毕竟国内农业的季节周期还在进行中。但是，现货的供应充足也是事实，并且各区域间价差并不是太大，一旦出现区域间的套利可能，一定不断会有潜在货源补入，从而抑制价格的上行空间。所以可能小幅回暖，但大的空间尚未看到，短时弱稳的行情还是要谨慎对待，适量操作留有空间余地。
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